财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格本周四(sì)一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司(sī)一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去年10月低点以来(lái)股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续(xù)攀升，引来众多投资者(zhě)的目光。国(guó)泰君(jūn)安刘(liú)越男等人(rén)在4月(yuè)23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于(yú)预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等(děng)人拆解，其一(yī)，金价(jià)稳步(bù)上(shàng)行(xíng)预(yù)期提振(zhèn)长期需求(qiú)，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资(zī)保值(zhí)需求及加盟商补货(huò)需(xū)求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著(zhù)回补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三(sān)角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块(kuài)行情的可持续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从(cóng)国际金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确定性(xìng)、美(měi)国(guó)经济衰退的不(bù)确(què)定性等(děng)因素(sù)均有(yǒu)望对金(jīn)价形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计今(jīn)年三四季度(dù)婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来(lái)看(kàn)，龙头(tóu)公司有望(wàng)凭(píng)借精准的产品(pǐn)定(dìng)位，创新(xīn)性的产品设计(jì)，以及积极(jí)的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持续提(tí)升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当(dāng)前黄(huáng)金珠(zhū)宝板(bǎn)块估值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规(guī)模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝的(de)市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度(dù)更快，年(nián)复合增(zēng)长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行业的产业链来看，主戊申年是哪一年要包括上游黄金、钻石(shí)等(děng)原材料供应(yīng)，中(zhōng)游的制造(zào)设(shè)计及下游的终端(duān)零(líng)售(shòu)环(huán)节，其中下游(yóu)环节的附加值较高，盈利能(néng)力(lì)较强。

　　国(guó)信证(zhèng)券研报中指出(chū)，下(xià)游零售(shòu)环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类(lèi)零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右(戊申年是哪一年yòu)的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通(tōng)过(guò)强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得更加优化(huà)的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业(yè)市占率前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集(jí)团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国(guó)产(chǎn)品牌集团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。

　　据财联社不完(wán)全统计，相(xiāng)关上市公司包(bāo)括(kuò)萃华(huá)珠宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况如下：

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