投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达在(zài)某(mǒu)些方面有业务(wù)上的(de)合作(zuò)。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募(mù)基金主要集(jí)中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件(jiàn)中的左眉毛有一根特别长是什么意思？Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢(yíng)家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资(zī)者而言(yán)，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命(mìng)最新的(de)突破(pò)口。能(néng)够率(lǜ)先(xiān)建(jiàn)立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最(zuì)有潜(qián)力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩(jì)的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于(yú)AI产(chǎn)业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设(shè)备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相对低(dī)位或调(diào)整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了关注左眉毛有一根特别长是什么意思？AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时(shí)候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标(biāo)的(de)，确保产业景气能(néng)够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的(de)也要以合适的价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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