今年(nián)AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经(jīng)理的(de)观(guān)点和(hé)真实(shí)持(chí)仓(cāng)。谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基(jī)金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域(yù)的(de)研究(jiū)，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关(guān)公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回(huí)报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的(de)重仓股(gǔ)推动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓(cāng)位(wèi)来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三(sān)、四(sì)季(jì)度基本(běn)保持(chí)在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极(jí)回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要对对(duì)人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术(shù)应用(yòng)于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外(wài)，互联网板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股市(shì)场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期(qī)内维持(chí)了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位(wèi)分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预期大(dà)概(gài)率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末(mò)期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部分行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的(de)行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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