今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业(yè)绩最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一(yī)季度也吸引了(le)多位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季(jì)报(bào)表示，一季(jì)度(dù)在人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突(t绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思ū)飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保(bǎo)持(chí)去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季(jì)度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年(nián)三(sān)、四季度(dù)基(jī)本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安(ān)成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市(shì)场位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接即将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却取得了(le)突飞猛进的(de)增(zēng)长。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报(bào)端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)5只基金在一(yī)季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增(zēng)长起了(le)很(hěn)大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可(kě)投港股(gǔ)的兴(xīng)全(quán)合(hé)宜基金在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末(mò)该(gāi)基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收(shōu)益，但市场的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对(duì)部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势(shì)而行。

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