5月12km是公里吗，1km等于多少公里日(rì)晚间，根(gēn)据美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持(chí)仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔(bǐ)持有(yǒu)美股的(de)买方机构之一，景林的动向受到(dào)了市场广(guǎng)泛(fàn)的(de)关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林(lín)资产整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，景林资产在美(měi)股市场持有34家上市公司(sī)的股票(piào)。其中，前十大持仓标的在总市值中(zhōng)的占(zhàn)比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出标的包(bāo)括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度(dù)对(duì)比，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季度持(chí)仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三(sān)个(gè)季度增持拼(pīn)多(duō)多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股(gǔ)，一(yī)次比一次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股(gǔ)价表现看，拼多多去年(nián)二、三(sān)、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的(de)上涨势头在今年(nián)2月初(chū)便戛然而止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林(lín)新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在(zài)美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末，景林资(zī)产持有新东方(fāng)430万(wàn)股，环(huán)比去年底(dǐ)加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为(wèi)景林资产的(de)第二大(dà)重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一(yī)季(jì)度还建仓了(le)好未来(lái)，期末持(chí)股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行(xíng)业来看(kàn)，不同(tóng)年龄层的用户对(duì)“教育”的(de)需求依(yī)然旺盛，除(chú)了(le)应对(duì)考试，还(hái)包括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能(néng)力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业政策环境趋于(yú)稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公(gōng)司(sī)本(běn)身来(lái)说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信(xìn)力，品(pǐn)牌的护(hù)城河(hé)依然很深。个别头部企业在K9学科之外的(de)教(jiào)育领域业务(wù)基础扎实，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同(tóng)时素(sù)质(zhì)教育、直播电(diàn)商业务等(děng)新业km是公里吗，1km等于多少公里务成为新的增长驱动力(lì)。且公司(sī)的(de)利润和现金(jīn)流(liú)稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上资金充足，当(dāng)时的估值(zhí)下有足够的安全边(biān)际。在过(guò)去几(jǐ)个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的积极信号。”景林(lín)资产(chǎn)表示。

　　值得一提的(de)是，高毅(yì)资产(chǎn)对于(yú)教育领域也(yě)颇为看好，但是标(biāo)的选(xuǎn)择似(shì)乎(hū)与景林资产存(cún)在(zài)分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一季度(dù)末(mò)，高毅资产持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万(wàn)股，相比于(yú)去年底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成(chéng)。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万(wàn)股好未来(lái)，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰(hōng)市场投机(jī)之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为资金(jīn)炒作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股(gǔ)接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不(bù)构成(chéng)任何投资(zī)建议）

　　此前(qián)连续24个(gè)交易日成(chéng)交(jiāo)额超万亿元阶(jiē)段(duàn)纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时(shí)，市(shì)场成交量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续(xù)两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日(rì)晚间发布的金融数据(jù)大幅(fú)低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月新增信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷则是(shì)明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居(jū)民(mín)贷款回(huí)落再度成为信(xìn)贷回落的主要原(yuán)因。而企业中(zhōng)长期(qī)贷款继(jì)续保持同比(bǐ)多增，4月(yuè)同比多(duō)增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速回落(luò)，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点评称，4月下(xià)旬(xún)票(piào)据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷(dài)款(kuǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今年(nián)国(guó)股行(xíng)NIM和(hé)营(yíng)收压力很大，一直在压降票据等低效(xiào)资(zī)产(chǎn)，对分行收票额度控制很严(yán)。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近零利(lì)率了(le)，信(xìn)贷(dài)再度(dù)出(chū)现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可(kě)能(néng)仍(réng)然不太乐(lè)观(guān)。

　　在这种背景之下，市(shì)场要想好起来，必(bì)然要让大家(jiā)看到宽信用的信号出现，而这可能(néng)还需要一定的时间(jiān)。

　　当(dāng)前(qián)市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能(néng)这边(biān)，在未(wèi)有增(zēng)量资(zī)金进场的情况之(zhī)下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是(shì)罕见的在(zài)深(shēn)夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基(jī)金经理的(de)难(nán)处(chù)，在业绩(jì)和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下(xià)市(shì)场(chǎng)投机之风大盛，认为(wèi)当下市场交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总(zǒng)一(yī)个人(rén)的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火火，但(dàn)很多投(tóu)资者都(dōu)是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理(lǐ)更(gèng)是(shì)有苦难言，市场上大热(rè)的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根本不符合他们(men)的机构审(shěn)美(měi)。直白(bái)点说(shuō)，市场(chǎng)根本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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