金融界5月(yuè)16日消息 国新办今日上午举(jǔ)行(xíng)4月份国民经济运(yùn)行情况新(xīn)闻发布(bù)会(huì)。现场(chǎng)有记者(zhě)提(tí)问，4月份CPI与(yǔ)PPI同比(bǐ)表现均弱于(yú)预期，尤其(qí)是PPI通缩加剧，请(qǐng)问(wèn)原因有哪(nǎ)些？国(guó)家统计局如(rú)何看待未来的走势(shì)？

　　国(guó)家统计(jì)局新闻发言人、国(guó)民经济(jì)综合统计司司长付(fù)凌(líng)晖回应称(chēng)，当前价格低位运行主要是阶段(duàn)性的，当前(qián)中国(guó)经济(jì)不(bù)存在通缩，总的来看，下阶段(duàn)也不会出现通缩。从CPI的情况来看，今年以来，CPI同比涨幅总体(tǐ)上(shàng)是(shì)回落的，4月份(fèn)同比上涨(zhǎng)0.1％，涨幅比上个(gè)月(yuè)回落了0.6个百分点(diǎn)，CPI走低主要(yào)是一些阶(jiē)段性因素影响。

　　一是食品价格(gé)的回落。随着气温的转暖，鲜菜、鲜果供应增(zēng)加(jiā)，市场价(jià)格有所回落(luò)。同时，生猪(zhū)市场供应总体是充足的。进入4月份以后(hòu)，猪肉消费进(jìn)入淡季(jì)，猪肉(ròu)价格下行，也(yě)带动了食品价格的(de)回落(luò)。4月份，食(shí)品(pǐn)价格同比上涨0.4％，涨幅比上月回落2个百(bǎi)分点。

　　二是(shì)能源价格(gé)降幅扩(kuò)大。今年以(yǐ)来，受(shòu)到世界经济复苏乏力(lì)、全球能源价格总体(tǐ)上趋于(yú)回落，对国内居民消费(fèi)汽柴油价格(gé)输出型影(yǐng)响显现，4月(yuè)份CPI中，能源价格同比(bǐ)下降(jiàng)5.4％，比上月降幅有所(suǒ)扩大。

　　三是(shì)国内部分耐用消费品(pǐn)降(jiàng)价促销。今年以来(lái)，受(shòu)到(dào)汽车优惠补贴政(zhèng)策(cè)去年底到期影(yǐng)响，国六B的排放标准(zhǔn)在今年7月份切换，车企(qǐ)降(jiàng)价促(cù)销力度加大(dà)，带动了价格的下行。我们看到(dào)，4月份燃油小汽车价(jià)格环比还在下(xià)降(jiàng)。

　　四是上年(nián)同期对比基数(shù)走(zǒu)高。上年同期受到疫(yì)情冲击，猪肉价格(gé)进入(rù)到上涨(zhǎng)周(zhōu)期等因素的影响，食(shí)品价格涨幅扩大(dà)。同时，由于国际地缘政治(zhì)冲突、全球疫情影响，去年国(guó)际油价高涨，带动了(le)CPI中(zhōng)能源价格(gé)上升(shēng)。在这些因(yīn)素共同影响下，去年4月份CPI同比上涨2.1％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)3月份(fèn)扩大0.6个百分点。

　　付(fù)凌晖指出，在价格中(zhōng)食(shí)品(pǐn)和能源(yuán)由(yóu)于受到(dào)短期因素影(yǐng)响(xiǎng)，往往波动会比较(jiào)大，看价格总(zǒng)体的(de)状况，更重要的还(hái)要(yào)看核心CPI。从核(hé)心CPI的状况来看，4月份(fèn)同比上涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)和上月相(xiāng)同，总(zǒng)体保持基(jī)本稳定(dìng)。从核心(xīn)CPI目前的情况来看，目前0.7％的涨幅和疫情前相比还(hái)是偏低的，很重要的(de)原(yuán)因是服务需求仍在恢复(fù)中，相关价格涨幅跟过去相(xiāng)比(bǐ)偏低。

　　他(tā)表(biǎo)示，随着经济(jì)社会恢(huī)复常态化(huà)运行，服(fú)务需(xū)求稳步扩(kuò)大，旅(lǚ)游、交通(tōng)、住宿、餐(cān)饮等(děng)价格(gé)涨幅回升，带动(dòng)服务价(jià)格涨(zhǎng)幅有(yǒu)所扩大。4月份，服务价格同比上涨1％，涨幅比上(shàng)月扩(kuò)大0.2个百分(fēn)点，连续两(liǎng)个月回升(shēng)。未(wèi)来随着服(fú)务(wù)消费需求带动(dòng)增(zēng)强，价(jià)格回升也会推动核心CPI涨幅回归到合理的水平。

　　付凌晖(huī)指出，从PPI情况来(lái)看(kàn)，今年以来(lái)受到(dào)国内外多重因素(sù)影响，PPI同比降(jiàng)幅连续(xù)扩大(dà)，4月份同比(bǐ)下降3.6％，主要(yào)影响因素有以(yǐ)下几个：

　　一是国际输入性(xìng)因素影(yǐng)响。我国部分大宗商品价格与国际市场联系(xì)比较(jiào)紧密，今(jīn)年以来(lái)受(shòu)到(dào)世界经济恢复乏力(lì)影响，国际大宗(zōng)商品价格走低、国内(nèi)石油、有色价格(gé)出现下降，4月(yuè)份石油和天然(rán)气开(kāi)采(cǎi)业价格下降16.3％，化(huà)学原料和化学制品业价格下降9.9％，有(yǒu)色金属冶(yě)炼和压延加(jiā)工业价格(gé)下降8.6％。

　　二是(shì)部分行(xíng)业(yè)市(shì)场需(xū)求不足。经(jīng)济恢(huī)复常态(tài)化(huà)运行以后，部分行业产(chǎn)能供(gōng)给充裕，但市场需求相对不足，价格(gé)有(yǒu)所(suǒ)下降。比(bǐ)如(rú)煤炭(tàn)产(chǎn)能继(jì)续释放，进(jìn)口持续增加(jiā)，而电煤(méi)需求(qiú)季节性减少，市场进入淡季，价格降幅有所扩大，4月份煤炭开(kāi)采(cǎi)和洗选业(yè)价(jià)格下降(jiàng)9.3％。我(wǒ)国钢(gāng)材产能比较(jiào)充(chōng)足，而(ér)市场需求还(hái)在恢复中，价格出(chū)现下降(jiàng)，4月份黑色金属冶炼和(hé)压延加工业(yè)价(jià)格下降(jiàng)13.6％。

　　三是(shì)上年(nián)价格变(biàn)动翘尾下拉影响加大。4月份上(shàng)年价格翘尾影响是负2.6个百(bǎi)分点，比3月份下拉影响扩(kuò)大(dà)0.6个百分(fēn)点(diǎn)。

　　从下阶段情况(kuàng)来看，国际输入性(xìng)影响还会持续，国内市场需求(qiú)仍(réng)在恢复(fù)中，部分工业品价格短期下行情况还会(huì)延续。但是随着国内经(jīng)济恢复，市场需求回暖，总的判断(duàn)，下半年PPI有望逐(zhú)步回升。

　　央行(xíng)报告：当(dāng)前我国(guó)经济没有(yǒu)出(chū)现(xiàn)通缩

　　值得注意的是，昨天央(yāng)行发布的一季(jì)度货币(bì)政策报告也提及通缩(suō)。报告提到，我国通胀水(shuǐ)平处于温和区间。过去一年、五年和十年，CPI年均涨幅(fú)都(dōu)在2％左(zuǒ)右。

　　今年以来(lái)物价(jià)涨幅阶段性回落，主要(yào)与(yǔ)供需恢(huī)复时间差(chà)和基数效应有关。我国经济运行开局良好，同时通胀保持温和，CPI涨(zhǎng)幅(fú)逐月下行(xíng)，4月涨幅降(jiàng)至0.1％，PPI近几个(gè)月运行在负值区间。

　　总的看，若经(jīng)济保持正(zhèng)常增(zēng)长态势，CPI阶段(duàn)性回(huí)落的影(yǐng)响不宜夸大。

　　本轮物价回落客观上(shàng)有以(yǐ)下因素：

　　一是供给能力较(jiào)强。在稳经济一揽子政策(cè)有力支持下(xià)，国内生产持续加快恢(huī)复，PMI生产(chǎn)分项(xiàng)保持在较高景气区间(jiān)；农副产品生(shēng)产稳定、物流渠道畅通(tōng)，也保证了居(jū)民“菜(cài)篮子(zi)”“米袋子”供应充足。

　　二是(shì)需求复苏偏慢。实体经(jīng)济(jì)生产、分配、流通(tōng)、消费等环节(jié)本身有(yǒu)个过程，加之(zhī)疫情的“伤痕效应(yīng)”尚未消退，居(jū)民超额储(chǔ)蓄(xù)向消费的(de)转化受收入分配分(fēn)化、收入预期不稳(wěn)等制(zhì)约，特别是汽车、家装等大(dà)宗消(xiāo)费需求偏弱。近期居民出现提前还贷现(xiàn)象，也一定程度影响当期消费(fèi)。

　　三是基数效应(yīng)明显。去年国际油(yóu)价一度逼近(jìn)140美(měi)元大关(guān)，今年以来已回落(luò)至(zhì)80美元附近(jìn)，带(dài)动CPI交通工具燃(rán)料和居(jū)住(zhù)水电(diàn)燃料的同比增(zēng)速走低；疫(yì)情(qíng)扰动使(shǐ)得去年3月鲜菜价格反季节上涨，对今年也存在高基数影响。GDP等宏(hóng)观经济(jì)数据同样存在(zài)明(míng)显基(jī)数(shù)效(xiào)应，去年(nián)二季度受疫情(qíng)冲击(jī)GDP同比降至0.4％，低基数作(zuò)用下今(jīn)年二季(jì)度GDP增速可能(néng)明显回升。

　　未来几(jǐ)个(gè)月受高基数等影响，CPI将低位窄幅(fú)波动。今年(nián)5-7月(yuè)CPI还将阶(jiē)段性(xìng)保(bǎo)持低位，主要受去(qù)年同(tóng)期CPI涨幅(fú)基本在2.5％左右的高基数影响(xiǎng)。但(dàn)要(yào)看到，随(suí)着基数倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例(shù)降低，特别是政策效应将进一步显现，市场机制发(fā)挥充分作用，经济内生动力(lì)也在增强，供需缺口有望(wàng)趋于弥合(hé)，预计下半年(nián)CPI中枢可能温和抬升，年末可能(néng)回(huí)升至近年均值水(shuǐ)平(píng)附近。

　　报告表示，当前(qián)我(wǒ)国(guó)经(jīng)济没有出现通缩。通缩主要(yào)指价格持续负增长，货(huò)币供应量也(yě)具有下降(jiàng)趋势，且(qiě)通常伴(bàn)随经济衰退。我国物价仍在(zài)温和(hé)上涨，特别是核心(xīn)CPI同比(bǐ)稳定(dìng)在0.7％左(zuǒ)右，M2和社融增长相对较(jiào)快，经济(jì)运行(xíng)持续好转，不符合通缩的(de)特征。

　　中长期看，我国经济总供求(qiú)基本平衡，货(huò)币条件合理适度，居民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　国金宏(hóng)观：通缩讨论，可以休(xiū)矣(yǐ)

　　一(yī)问：通(tōng)缩大(dà)讨论？通缩是个伪(wěi)命题，担忧大可不必

　　物价是(shì)经(jīng)济短周期波动的滞(zhì)后指(zhǐ)标，不能仅(jǐn)以物价回落来评判经(jīng)济进入(rù)“通(tōng)缩”。过往经验显示，经济的周(zhōu)期性波动主要由需求驱动，物价跟随需求变(biàn)化而变化，使得物价变(biàn)化滞后经济1-2季(jì)度左右(yòu)；经济复苏初期，需(xū)求才刚(gāng)刚开始(shǐ)修复，对价格(gé)的提振尚不明显，使得(dé)物价指标低位(wèi)徘徊，例(lì)如，2015年初、2017年初CPI同比均在1％以下。

　　领先(xiān)指标持续修复，显示(shì)经(jīng)济处于复苏初期。以企(qǐ)业中长期(qī)资(zī)金来源刻(kè)画的有效社融增速(sù)，去年9月以来持续回升，由去年8月的8.7％回升2.8个百(bǎi)分点至今(jīn)年4月的11.5％；按照有(yǒu)效社融变化领先经济2个季度左右(yòu)的(de)经验规律，本轮信用扩张会带动经济在(zài)2023年初见底回(huí)升，1季度经济(jì)指标已(yǐ)有所体现。

　　年初以来物价的(de)回落，受基(jī)数、供给和外需等(děng)影响较大；伴随(suí)拖累减弱、需求修复(fù)，CPI、 PPI或在年中前后开始(shǐ)抬升(shēng)。除去年基(jī)数较(jiào)高外(wài)，猪肉、鲜菜等(děng)食品价格回(huí)落，及油、气价(jià)格回落等，对(duì)CPI、PPI的拖累显著，而线(xiàn)下活(huó)动相关(guān)服务(wù)、衣着等价格(gé)逐步抬升。伴(bàn)随拖累减弱、需求支撑增(zēng)强(qiáng)，CPI即(jí)将(jiāng)底部回升、PPI在年(nián)中前后(hòu)开(kāi)始(shǐ)抬升。

　　二问：资金空(kōng)转(zhuǎn)加剧(jù)，政策托底无(wú)用？周期启(qǐ)动，渐入(rù)佳境

　　经济(jì)复苏初期，资(zī)金(jīn)存在一定空转较为常见。经验显示，资金空转多发生在经济回落、货币(bì)明显宽松阶段(duàn)，部分资金滞(zhì)留在金融体系，使得M2-M1“剪(jiǎn)刀(dāo)差”扩(kuò)大，去年底以来也有类似特征；有所不同的是，当前资金多(duō)滞(zhì)留在银行(xíng)体系、而不是非银(yín)金融机构(gòu)，与居民理财回表、购(gòu)房偏(piān)弱带来的居民与企业之间信用(yòng)派(pài)生偏少等紧密相关。

　　稳增长思路不同，使得信用派(pài)生驱动和表征不同过(guò)往(wǎng)，企业有效信用派生自去(qù)年9月以(yǐ)来持续改善(shàn)，而房地产相关(guān)融资拖(tuō)累(lèi)总体信用派生。传(chuá倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例n)统周期下倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例，信用扩张以房地产驱动为主，使得居民贷款(kuǎn)增长(zhǎng)明显快于企业；相(xiāng)较(jiào)之下，本轮信用修(xiū)复主要靠企(qǐ)业融资扩张(zhāng)，有(yǒu)效社融从去(qù)年9月开始(shǐ)持续回升，而居民(mín)信贷一度拖累社融(róng)回落(luò)。

　　本轮(lún)信用派生带来的经济效(xiào)应不同过往，有效信用派生对企业行为的支持已(yǐ)开始显(xiǎn)现。去年3季度以来，资金加速流向制造业，而房地产相关(guān)融资显著(zhù)弱于以往，使得制造业(yè)投(tóu)资表现显著强于房地产；伴随融(róng)资的持续改(gǎi)善(shàn)，企业(yè)资本开支(zhī)在1季度有所扩(kuò)大。但房地产“缺位”，压低了信(xìn)用派(pài)生和经济增长的(de)弹性。

　　三问：中观数据已现“疲态(tài)”？疫情“后遗症”或(huò)被过度(dù)渲染

　　高频指标报复性反(fǎn)弹后(hòu)走弱(ruò)，主要(yào)缘于场景恢复的“脉冲”；但疫后“疤(bā)痕效应”的存在，使得大家容(róng)易产生悲观情绪。疫(yì)情政(zhèng)策调整，放大(dà)了“春节效(xiào)应(yīng)”带来(lái)的经济波(bō)动，部分高频指标报复性反弹后(hòu)出现走弱的迹象。其中，偏消费端(duān)的活(huó)动多在2月底之后走弱，偏生产端(duān)略晚一(yī)点，导(dǎo)致宏观数据屡超(chāo)预(yù)期的(de)同(tóng)时，市场(chǎng)信心反其(qí)道而行(xíng)之。

　　内生(shēng)动能的修复已然开始，消(xiāo)费动能或(huò)被低(dī)估(gū)，前半程靠居民出(chū)行和企业消费，后(hòu)半程靠居民消费能力的恢复。出行意愿的持续改(gǎi)善、企业经营活动正(zhèng)常化等(děng)，皆指(zhǐ)向场景恢复带来的消(xiāo)费修复(fù)持(chí)续性和(hé)弹性(xìng)不(bù)宜低估；批(pī)发零售、住宿餐饮等(děng)服务业，及稳增长(zhǎng)相关行业招工需(xū)求在逐步(bù)修复(fù)，有助于推动收入与(yǔ)消费的正循环。

　　地产链条的(de)“积极”信号(hào)也在累积(jī)。地产(chǎn)大周期向下已是共(gòng)识，地(dì)产链条修复会弱(ruò)于传统周(zhōu)期(qī)；但小周期超(chāo)调后的修复出现一些“积极”信号。1）高能(néng)级城市地(dì)产供(gōng)给(gěi)增多(duō)、质量改善，利于需求释(shì)放、形成供需“正向循环”；2）中(zhōng)西(xī)部地区棚改加(jiā)码（可(kě)比口径(jìng)增(zēng)长近60％）、中(zhōng)西部地区收入修(xiū)复(fù)等(děng)，有利于稳定低能级(jí)城市需求。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例