财联社(shè)5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本(běn)周四一度(dù)冲上(shàng)2080美(měi)元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自(zì)去年10月低点以来股价均(jūn)接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的(de)目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示(shì)，黄金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏与(yǔ)弹性优于预期(qī)，根(gēn)据行业数(shù)据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低(dī)基数，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘(liú)越男(nán)等(děng)人(rén)拆解，其(qí)一，金价稳步上行(xíng)预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值(zhí)提振毛利(lì)率，C端消费(fèi)者(zhě)黄金投资(zī)保值需求及加盟商补(bǔ)货(huò)需(xū)求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需求(qiú)显著回(huí)补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角地区(qū)表(biǎo)现(xiàn)尤其值得期待(dài)；其三(sān)，古(gǔ)法(fǎ)金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的(de)可持续性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报(bào)中分析，从国际金价来看(kàn)，全球(qiú)地(dì)缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因(yīn)素均有(yǒu)望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年三四(sì)季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭借(jiè)精准的(de)产品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极的渠道(dào)扩张策略下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当前黄金(jīn)珠美女脱了个精光露出奶囗和尿囗(zhū)宝(bǎo)板块估值(zhí)基(jī)本处于(yú)历史中枢(shū)水平，仍具(jù)有(yǒu)较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市(shì)场规模未(wèi)来将(jiāng)稳步(bù)上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复(fù)合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规(guī)模增长速度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未(wèi)来(lái)5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业(yè)链来(lái)看，主要包括上(shàng)游(yóu)黄金(jīn)、钻(zuān)石(shí)等原材料供应(yīng)，中游的制(zhì)造设计及下(xià)游的终端(duān)零售环(huán)节，其(qí)中(zhōng)下(xià)游环节的附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金品(pǐn)类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利(lì)率水平(píng)，产(chǎn)业链附(fù)加值高，相关企业(yè)通(tōng)过强势的渠(qú)道(dào)建设以提(tí)高市场份额，可以获得更(gèng)加优化(huà)的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截(jié)至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠宝行业市占(zhàn)率(lǜ)前十(shí)的集团中，除了瑞(ruì)士历峰(fēng)集(jí)团(tuán)、路易(yì)·威登集团外其余8个均为国(guó)产品牌集团。中国(guó)金(jīn)银珠宝(bǎo)行业头部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的(de)CR10不断(duàn)提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据(jù)财(cái)联社不(bù)完全统计，相(xiāng)关上市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等(děng)，具体情(qíng)况(kuàng)如(rú)下：

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