射频芯片领(lǐng)域(yù)面临(lín)变局，下(xià)游市场增(zēng)速(sù)放缓(huǎn)叠加进入(rù)竞争红(hóng)海，海(hǎi)外巨头已开始寻求业务转型。

　　今日，射频芯片厂商慧(huì)智微正式(shì)在(zài)科创板上市。公(gōng)司股价开盘破发，跌9.75％。截(jié)至收(shōu)盘，慧智(zhì)微报(bào)19.05元/股，较发行价跌去(qù)8.94％，目(mù)前总市值(zhí)为85.2亿(yì)元。

　　IPO前，慧智微在一级市场(chǎng)受到(dào)资本热(rè)捧。据公司上市文(wén)件，慧智微于2018年(nián)末开始进入(rù)融资快车道，先后(hòu)引入了华(huá)兴资(zī)本、元禾璞华(huá)、大基金二期(qī)、红(hóng)杉中国、IDG资(zī)本、光速中(zhōng)国以及金沙江(jiāng)创投(tóu)等一系列(liè)外部(bù)机构(gòu)股东。截(jié)至(zhì)上市前，大基(jī)金二期、广发信德以及(jí)金沙江创(chuàng)投为持股达5％以上(shàng)的外(wài)部(bù)机构股(gǔ)东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一(yī)提的是，与慧(huì)智微产品结(jié)构相似的唯捷创(chuàng)芯，上市首日(rì)也走出(chū)了破发的行情，该公司股价(jià)于去(qù)年(nián)下半(bàn)年触底回(huí)升，但(dàn)截至今(jīn)日收盘股(gǔ)价仍略低于发(fā)行价。

　　二级市(shì)场(chǎng)遇(yù)冷背后，是射频领(lǐng)域正面临变局。目前，正(zhèng)射频需求走向疲软。Yole数据显示，由于智能手机(jī)增速放缓以(yǐ)及5G普(pǔ)及潜(qián)力有限等(děng)因素影响，预(yù)计到2028年射频前端市场年(nián)复合(hé)增长(zhǎng)率约(yuē)为(wèi)5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等(děng)多家全球射频(pín)芯片(piàn)巨(jù)头，近年(nián)来也(yě)在(zài)响应(yīng)市(shì)场变化(huà)谋求射频芯片业务以外的(de)转型(xíng)。

　　《科创板日报(bào)》记者注意到，当前(qián)，射频领域仍有飞骧科技、康希通(tōng)信等(děng)公司正排队IPO。

　　▌引(yǐn)入大基金(jīn)二(èr)期等多(duō)个知名(míng)资方

　　公开资料显示，慧智微成(chéng)立于2011年，主营业务为射(shè)频(pín)前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售，下游应用领(lǐng)域主要包括智能手(shǒu)机(jī)以(yǐ)及(jí)物(wù)联网，客户包括三(sān)星、OPPO等智能手机品(pǐn)牌，闻(wén)泰科技(jì)等移动(dòng)终端设(shè)备ODM厂商，以(yǐ)及移远通信(xìn)等(děng)无线通(tōng)信模组厂(chǎng)商。

　　据(jù)招股书，2020-2022年(nián)，公司分别实(shí)现营(yíng)业收入2.07亿元、5.14亿(yì)元以及3.57亿元；公司当前仍(réng)处(chù)于亏(kuī)损状态(tài)，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿(yì)元以及3.05亿元(yuán)。

　　对于公司亏(kuī)损持续(xù)的原因，慧智微在招(zhāo)股文件中称，是由于持(chí)续进行高(gā世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁o)额(é)研发投入；下游客(kè)户(hù)集中且具(jù)有(yǒu)产品验证周期，尚未形(xíng)成规(guī)模效应(yīng)；市场竞(jìng)争(zhēng)激烈，叠加下游去(qù)库存周(zhōu)期影响，公司产品(pǐn)毛利空间受挤压。

　　研发投入(rù)方面，近(jìn)三年的总额(é)分别(bié)为(wèi)7588.54万(wàn)元、1.16亿元以及1.85亿(yì)元，占(zhàn)营(yíng)收比例分(fēn)别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方(fāng)面(miàn)，近三年公司(sī)的综合(hé)毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)同行业头部卓(zhuó)胜微50％左右的毛利率水平，也不及和慧智微产品结构更接近(jìn)的唯捷创芯，后(hòu)者毛利率(lǜ)为30％上下。

　　在自身造血能力(lì)不足，但仍(réng)要(yào)抓紧扩(kuò)大规模的情(qíng)况下(xià)，慧智微开启了(le)对外(wài世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁)融资之路。公开信息显示，公(gōng)司于(yú)2018年末开始进(jìn)入融资(zī)快车道，尤(yóu)其是冲(chōng)刺IPO前(qián)的2021年，其在一(yī)年(nián)内完成了三(sān)轮融资，众多知(zhī)名资(zī)方，包(bāo)括大(dà)基(jī)金二期、元(yuán)禾璞(pú)华、红(hóng)杉中国、IDG等也是在这一阶段对慧智(zhì)微进入了慧智微的股东序列。

　　据招股书，截至(zhì)IPO前(qián)，大基(jī)金二期、广(guǎng)发(fā)信德以及(jí)金沙江(jiāng)创投为持股达5％以上的外部机构股东，持股(gǔ)比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁创(chuàng)投通-执中数据显示(shì)，从当前的股(gǔ)价情况看，大(dà)基金(jīn)二期在(zài)投(tóu)资慧智(zhì)微的近两年时间里，实现了近2.5倍的(de)账(zhàng)面回报，而较大基金二期晚3个月(yuè)进(jìn)入、并在后一轮持续加注的红杉中国(guó)，平均持股成本增至13.78元/股(gǔ)，当前实(shí)现账面回报1.38倍。

　　▌射频(pín)芯片领域(yù)面临变局

　　慧(huì)智微招(zhāo)股书显示(shì)，公司目前(qián)有(yǒu)超过(guò)接近67％的收(shōu)入(rù)来自(zì)于(yú)手机(jī)领域。当前，智能手(shǒu)机出货量的(de)大幅(fú)下降，已(yǐ)经对(duì)慧智(zhì)微(wēi)的业绩造成了冲击，而(ér)市场对(duì)智能手机未来(lái)增速持续(xù)放缓的(de)预期(qī)，也让资本市(shì)场对包括慧智微在内的(de)射频芯片厂(chǎng)商做出了重新思考。

　　根(gēn)据Yole的数据，2021年射(shè)频前端的市场为(wèi)190亿美元(yuán)以上，2022年由(yóu)于手机市场的下滑，射(shè)频前端市(shì)场规模与2021年的市(shì)场相差无(wú)几(jǐ)。而接下来，由于智(zhì)能(néng)手机的温和增长以及5G普(pǔ)及的(de)潜力有限，预计到(dào)2028年射(shè)频(pín)前端的(de)市场年复合增长率(lǜ)约为(wèi)5.8％，将达到269亿美元。

　　与(yǔ)慧智微(wēi)有着相似(shì)产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构，同样在(zài)IPO前(qián)获(huò)豪华股东突击入股的(de)射频龙头唯捷(jié)创芯(xīn)，在去年(nián)4月科(kē)创(chuàng)板上市时，也遭遇了(le)破发的(de)行情，上市(shì)首日跌36％。尽管(guǎn)在去年10月跌(diē)至30元每股(gǔ)的价格后止跌回升(shēng)，但(dàn)截至(zhì)今日收(shōu)盘，唯捷(jié)创芯股价仍低于66.6元/股(gǔ)的发行价，报(bào)61.19元/股。

　　近(jìn)几(jǐ)年，全球多家射频芯(xīn)片领域(yù)的巨头厂商都(dōu)在(zài)谋求转(zhuǎn)型(xíng)，拓(tuò)展射频以外的业务领域。以Qorvo为例(lì)，除了(le)原有的射(shè)频芯片外，其(qí)还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延伸至汽车、物(wù)联网、电源等(děng)领域(yù)。

　　国(guó)内方面，射频领(lǐng)域正(zhèng)呈现出一片红海的(de)竞争格局(jú)，由于(yú)入局者众，且产品仍(réng)集中在(zài)中低端市(shì)场，各射频芯片厂商只(zhǐ)能再(zài)卷价格(gé)，进一步压低了自身(shēn)的利润空间。

　　射频厂商三伍微电子创始人钟(zhōng)林此前曾表示，国产射频前端芯片杀(shā)价(jià)已经无底线，而预(yù)计未来(lái)每个(gè)射频(pín)细(xì)分赛道(dào)还会(huì)有更(gèng)多竞争者进(jìn)入，往后三年射频芯片厂商将(jiāng)面(miàn)临更大的生存和竞争压力。

　　目前(qián)，一级市场对射频(pín)芯片厂商(shāng)的关(guān)注亦有(yǒu)所下(xià)降(jiàng)，截至(zhì)目前，今年(nián)共有9家射频芯片厂商宣布完成融(róng)资，而在(zài)2021年(nián)上半年，这个数据是近50家，且投资机构涵盖了投资(zī)机构涵盖了中(zhōng)金资(zī)本、红杉资(zī)本中国、小米长江产业基金、深创投(tóu)等(děng)知(zhī)名(míng)机构。

　　当前，射(shè)频领域仍(réng)有(yǒu)飞(fēi)骧科技、康(kāng)希通信(xìn)等(děng)公司正排(pái)队IPO。

　　慧智微在招股书中(zhōng)表(biǎo)示，本次IPO募得资(zī)金将用于芯(xīn)片测(cè)设中心建设、总部(bù)基地及上(shàng)海和(hé)广州研发中(zhōng)心建(jiàn)设以及(jí)补充流(liú)动(dòng)资金。具(jù)体战略规划(huà)方面，其表示将巩固在5G射频前端领域(yù)取得(dé)的市场地位，增加(jiā)头部客户的(de)市场份额；技术上跟进(jìn)射频前端(duān)技术迭代(dài)，优化可(kě)重构技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品上加大对上游滤波(bō)器(qì)、多(duō)工器的产业链(liàn)布局，拓展 L-PAMiD 等更(gèng)高门槛的产品系(xì)列。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁