总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的(de)交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

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　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上(shàng)交所将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对(duì)促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和(hé)股票期权(quán)市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，多举措(cuò)确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做好各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票(piào)市场的(de)基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的(de)市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模(mó)仅次(c77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023ì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也会(huì)丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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