为了让自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获(huò)得好的回(huí)报，上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德(dé)平(píng)和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目(mù)的是(shì)，委托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他(tā)市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易(yì)决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持(chí)续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳(300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋fāng)系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合(hé)谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等(děng)提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票(piào)继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚(fá)。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相(xiāng)关(guān)银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的配(pèi)偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关(guān)理由不(bù)具(jù)有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的(de)行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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