投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达(dá)公司(sī)的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司(sī)在中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会带(dài)来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业务(wù)上(shàng)的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的(de)数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基(jī)金规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式(shì)解决(jué)方案的(de)提供(gōng)商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很美好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动(dòng)去(qù)库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差(chà)异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调(diào)整(zhěng)一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映(yìng)在(zài)未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个(gè)赛道。

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