市场再迎来风险(xiǎn)管(guǎn)理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布(bù)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将在(zài)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增(zēng)强策(cè)略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权的(de)上(shàng)市，市(shì)场投资者将拥(yōng)有更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性(xìng)、稳定性都(dōu)将有所提(tí)升(shēng)，更多(duō)吸引(yǐn)资金入(rù)市(shì)，也能更(gèng)好(hǎo)地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅调(diào)整为(wèi)20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权(quán)作为宽基(jī)类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会也(yě)表(biǎo)示(shì)，一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高(gā雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗o)水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意(yì)义。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。

　　首只基(jī)于科(kē)创50指数场内期(qī)权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创(chuàng)板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　据了(le)解，首批(pī)4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立(lì)，随(suí)后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成(chéng)立。截至目前(qián)，市场上(shàng)科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大(dà)华夏(xià)上证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居(jū)第二位的是易(yì)方达上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者在投(tóu)资科创板个股面临(lín)的价格(gé)波动更大，因此，随(suí)着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理(雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗lǐ)需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期(qī)权的(de)上市，将会给投(tóu)资(zī)者(zhě)提供更加灵活的风险管理工具(jù)，使得投资(zī)者更有效率管理风(fēng)险的同时，能够有更多(duō)的时间(jiān)和精(jīng)力去关注(zhù)标的对应(yīng)上(shàng)市公司的投资(zī)价值。”中山大学(xué)岭南学(xué)院教授韩乾(qián)认为(wèi)，随(suí)着科创50ETF期权(quán)推(tuī)出，相应(yīng)的ETF现货市(shì)场的容(róng)量将(jiāng)有所扩大雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗，提(tí)供更(gèng)好的流动性，市场稳定性(xìng)提(tí)升；也将为市场(chǎng)带来更多的增量资(zī)金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实(shí)上(shàng)，ETF期权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。截至(zhì)目前，市场已上(shàng)市(shì)7只(zhǐ)ETF期权，且近(jìn)年(nián)来(lái)ETF期(qī)权市场上新速度加快。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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