用友网(wǎng)络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不(bù)佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年(nián)5月(yuè)上(shàng)市以来单季最大亏损；2022年(nián)净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以(yǐ)来(lái)连续第三年净利(lì)下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净利同(tóng)步大增、股价大涨(zhǎng)的(de)同向共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损

　　净(jìng)利连(lián)续三年下滑

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第(dì)一季度报告，一季(jì)度实现(xiàn)营业(yè)收入14.75亿元(yuán)，同比增(zēng)长15.3％；归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创(chuàng)该公司(sī)2001年5月(yuè)上市以来单季(jì)最大亏(kuī)损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的(de)年报(bào)显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元(yuán)，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母净利润(rùn)2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这(zhè)是在2019年创下(xià)净利11.8亿元(yuán)的历史最高点之后(hòu)，用友网络连续第三年净利下(xià)滑。

　　从股(gǔ)价来看(kàn)，在(zài)2020年7月创下历史新高之后，用友网络股价就总体上呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套(tào)

　　在2022年股(gǔ)价(jià)大跌(diē)前，用(yòng)友(yǒu)网络在股价(jià)相对高点(diǎn)进行了定增融(róng)资。此次(cì)定增吸引了(le)不少机(jī)构(gòu)参与，包括高(gāo)毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定增结果，增发数量(liàng)约1.7亿(yì)股，每股价(jià)格(gé)为31.95元(yuán)，定(dìng)增募资约53亿元。当(dāng)时，在定增市场颇为(wèi)活跃的(de)私募大佬葛卫(wèi)东(dōng)，也参与(yǔ)了定增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在(zài)定增结束之后，用友网(wǎng)络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场预(yù)期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业(yè)绩更是连(li含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比án)续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报(bào)净利润-2.558亿(yì)元，同比(bǐ)下降218.93％；三(sān)季报净利(lì)润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络(luò)的股价从(cóng)2022年2月37元的高点，最(zuì)低(dī)跌(diē)至2022年9月的(de)16.28元，跌幅(fú)近六含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比成。而葛卫东的(de)总持(chí)股(gǔ)数(shù)，也从2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年(nián)三季度末退(tuì)出前十大股东(dōng)，在此期(qī)间，其减(jiǎn)持数量至少(shǎo)有4100万(wàn)股(gǔ)。其定增(zēng)投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大(dà)跌。

　　云服(fú)务转型第二(èr)阶段(duàn)道阻且长

　　在用友(yǒu)网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是(shì)通过(guò)财务(wù)软件服(fú)务(wù)企业(yè)的会计电算化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段是服务企业的数(shù)智(zhì)化(huà)。

　　具体来说，从(cóng)2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云(yún)服务业务，引(yǐn)领中(zhōng)国企(qǐ)业级服务市场。在(zài)此基础上(shàng)，公司(sī)2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建(jiàn)和运营全球领(lǐng)先(xiān)的(de)企业云服(fú)务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了完全基于互联网架构的(de)企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财(cái)务(wù)云、人力云等云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领(lǐng)域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶段(duàn)的”用(yòng)友云”面世、云平(píng)台及领(lǐng)域服务快速发展，第二个阶段的(de)统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规(guī)模研发和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友云进入新的发(fā)展阶段。

　　从公司业(yè)务占比(bǐ)来看，用友网络云服务转(zhuǎn)型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的(de)比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成(chéng)为公(gōng)司主要收入来源并继续(xù)扩(kuò)大收(shōu)入(rù)占比。

　　但(dàn)从高(gāo)端市场(chǎng)份额(é)来看，用友却(què)还是没有(yǒu)多大突破。《2021年(nián)中国(guó)工业软件发展白皮(pí)书(shū)》显示，国产ERP软件整体市占(zhàn)率超过70％，其(qí)中用友市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)占(zhàn)有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达(dá)到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华(huá)为将在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价直(zhí)接跌停。尽管华(huá)为目前仅为自用，并(bìng)不一定会(huì)面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反(fǎn)应出市场(chǎng)对用友在高端ERP软件市场竞争力(lì)信(xìn)心的严(yán)重(zhòng)不足，也反应了其在高(gāo)端市场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价上，在(zài)用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润也在同时逐(zhú)年增长，且增含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比幅远(yuǎn)高于营收增幅(fú)。对应到股价上，在(zài)此期间(jiān)，用友网络股价大(dà)涨约8倍(bèi)。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年(nián)至今(jīn)，其营收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅增(zēng)长，几乎可以说是踏步不前，净利润(rùn)却大幅下跌(diē)，股(gǔ)价也因此(cǐ)大(dà)跌(diē)，公(gōng)司(sī)市值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事(shì)长王文(wén)京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的(de)市值(zhí)还是有很大的提升空间(jiān)。但从(cóng)目前(qián)的(de)情(qíng)况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。

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