北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断(duàn)推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿(yuàn)也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于(yú)北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度(dù)。而(ér)近期(qī)北(běi)交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和(hé中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗)上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资(zī)将深入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的(de)公司(sī)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市(shì)场情(qíng)况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北(běi)交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开(kāi)板初期上(shàng)市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新(x中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗īn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北(běi)证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍(réng)然(rán)受到公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的(de)规模(mó)也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成(chéng)长空(kōng)间和收(shōu)益率(lǜ)预期(qī)，故我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，我们(men)对于(yú)具(jù)体行业没(méi)有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不(bù)断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北(běi)证50指数(shù)估(gū)值有(yǒu)向上修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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