个人养老金业务试点落(luò)地半年，你参与了吗？

　　自(zì)去年(nián)11月27日开始，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金开始(shǐ)进入为期一年(nián)的试点，在全国(guó)选取(qǔ)了36个试(shì)点城市和地(dì)区(qū)进行(xíng)推进。据人力资源和社会保(bǎo)障部数据显示(shì)，截至今年(nián)3月末，个人养老(lǎo)金(jīn)开户(hù)数量达到(dào)3324万，市场空间初步打(dǎ)开。

　　作为(wèi)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务的(de)代销主渠道(dào)之一，证券公司(sī)凭借其与权(quán)益产(chǎn)品(pǐn)的紧密联系和与(yǔ)投资者的(de)深(shēn)度(dù)了解，在养老基金销售(shòu)方面已(yǐ)有(yǒu)多方(fāng)实践。时(shí)值(zhí)个人养老(lǎo)金业务试点推(tuī)行(xíng)半年之际，中国基(jī)金报(bào)记者深(shēn)入多家(jiā)券商，了解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势(shì)

　　券商深耕个人(rén)养老金市场(chǎng)

　　中国(guó)基金(jīn)报记者 闫晶滢

　　试(shì)点(diǎn)半年以来，个(gè)人养老金业(yè)务正在获得(dé)更(gèng)多证券公(gōng)司的重视。

　　早(zǎo)在去(qù)年11月个人养老(lǎo)金(jīn)试点落地，14家(jiā)券商获得代(dài)销(xiāo)资格。截(jié)至今(jīn)年(nián)3月31日(rì)，证(zhèng)监会更新名(míng)录中个(gè)人养老(lǎo)金基金(jīn)数量增加(jiā)至(zhì)143只，券商数量(liàng)扩容至(zhì)18家，平安证券、安信证券及中信(xìn)证券（山东）、中(zhōng)信证券华(huá)南新增获批。

　　作(zuò)为公募基金(jīn)最主要的代销方之一，证券(quàn)公司在个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务试点的铺开和推广中持(chí)续发力，个(gè)人(rén)养老金(jīn)业(yè)务也成为大型券商们财(cái)富管(guǎn)理转型的重要(yào)抓手。通过精心布局产品及渠道，与基金投顾服(fú)务结(jié)合(hé)，试(shì)点(diǎn)券商充(chōng)分发挥财富管理优势，做(zuò)“精”养老(lǎo)基金销(xiāo)售。

　　产(chǎn)品布局(jú)：要全更(gèng)要精

　　投顾大(dà)有可为

　　目前，个人养老金可投资的产品(pǐn)主(zhǔ)要有四类：银行(xíng)理财、储蓄存款(kuǎn)、养老保险、公募基金。据人社部个人养(yǎng)老(lǎo)金产品名录显示，当前上(shàng)线个人养老金产品共(gòng)有(yǒu)652只，其中储蓄类(lèi)产品、理财类产(chǎn)品(pǐn)、基金类(lèi)产(chǎn)品、保险类产品分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之下(xià)，证券(quàn)公司代销(xiāo)个人养老金产品资(zī)格受到明(míng)显限制(zhì)，仅部分具备保险兼业代理(lǐ)牌照的证券公司可销售(shòu)养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)，大多数试点券(quàn)商将视线(xiàn)聚(jù)焦于公募基金(jīn)上(shàng)进行重点开拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如，海通证券(quàn)在2022年年报中表示，其顺利(lì)获得首批个(gè)人养老金基金销售资格，完(wán)成全部40家基金管理公司共计126只个人养老金基金(jīn)产品的上(shàng)线，基本实现个人养老金公募基(jī)金(jīn)产品全覆盖。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务负责人向中(zhōng)国基(jī)金报记者介(jiè)绍(shào)称(chēng)，中信建投已(yǐ)引进(jìn)华夏基金等发行养老基金管理人(rén)的137只(zhǐ)Y份额产品，后续将不断完善产品池。东方证(zhèng)券亦表(biǎo)示，目(mù)前已基(jī)本实现(xiàn)了养老公募(mù)基金的全(quán)覆(fù)盖。

　　银(yín)河证(zhèng)券相关业务负(fù)责人指出(chū)，从客户(hù)服(fú)务办理的角(jiǎo)度看，大部(bù)分(fēn)客(kè)户(hù)更愿意(yì)在产品货架丰富的机(jī)构办理(lǐ)个(gè)人养老金业务。因此在服务体(tǐ)系的(de)基础架构上，风(fēng)格多样(yàng)、风险收益多(duō)元的产品货架能够带(dài)给客户更好的服务办理体(tǐ)验(yàn)，产品布局的(de)“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与此同(tóng)时，从客户投资(zī)选择的(de)角度讲，大(dà)部(bù)分客户对于金(jīn)融产品(pǐn)的特(tè)征和策略的认(rèn)知、对自身投(tóu)资能力、投(tóu)资(zī)意愿、投资(zī)目的(de)的(de)认知较(jiào)为模糊(hú)。帮助客户做好“养老(lǎo)规划”、协助客户筛选(xuǎn)“合适(shì)的产品”，就成(chéng)为(wèi)服(fú)务机构的“核心竞争力”。在全面引(yǐn)入个人养老金可投资(zī)的(de)产品类型的基础上，各家(jiā)机构需要深入、充分、严谨(jǐn)地研(yán)究每类产(chǎn)品(pǐn)的(de)特性；结合存量(liàng)客(kè)户(hù)的个性化画像和(hé)客户特点，为(wèi)客户提供切实可行的产品(pǐn)评(píng)估体系(xì)和(hé)养(yǎng)老规划方案(àn)。

　　实际上，对于个人(rén)投资者(zhě)来说，当前(qián)阶(jiē)段认可(kě)并开通个人养老金账(zhàng)户的理由，一(yī)是(shì)来自开户(hù)渠道的多(duō)重(zhòng)福利动员(yuán)，二是个人养(yǎng)老金带来的(de)个税抵扣优惠。但不可否(fǒu)认的是，虽然开户数量众多，但缴存比率仍(réng)不理想。

　　由(yóu)于个人养(yǎng)老金退休后(hòu)才能取出，这每年12000元自(zì)然是需要在账户(hù)内充分利(lì)用长期投资，但(dàn)如何投资也令不少投资(zī)者犯难(nán)：买(mǎi)什(shén)么(me)、买(mǎi)多少，在哪买、怎么(me)买，选择越多，困难越多(duō)。现有养老产品的(de)选择已令投资者目不暇接，如何让投资(zī)者选择(zé)到适合自己的(de)产品，证券公司的投顾力(lì)量大有可为。

　　“中信建投拥有近(jìn)万名高素(sù)质的投资顾问，帮助客户甄选适合自身(shēn)的养老产品，做好养老规划和资产配置(zhì)，做到客(kè)户的‘好医生’。”前(qián)述负(fù)责人称，中信建投采取线上线下(xià)相结合(hé)的方式，注重交流和体(tǐ)验，为客户提(tí)供有温(wēn)度的专(zhuān)业服(fú)务。

　　国泰君安在(zài)推广个人养(yǎng)老金(jīn)业务时曾介绍(shào)，其结合个(gè)人养老金(jīn)基金(jīn)特点(diǎn)，细(xì)化(huà)形成“甄选100个人养老金基金评(píng)价标准(zhǔn)”，综合基金公司治(zhì)理水平、投研能力、业绩(jì)评价、风险管理、声誉(yù)口碑(bēi)量化评价(jià)，优选值得信赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养老(lǎo)专(zhuān)家”、“投(tóu)研大咖(kā)”、“风险收益性价(jià)比”、“聚(jù)焦(jiāo)股(gǔ)息(xī)”等(děng)特色养老金基金产品清单(dān)，满(mǎn)足养老金客户个(gè)性化养(yǎng)老需求。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式”养老

　　拓展“上门服务”企业(yè)员工

　　不得不承(chéng)认的是，虽然证券公司营业网点数量在“金融(róng)圈”内并不(bù)算少，但远难以与大型商业银行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银行召开的(de)2022年(nián)报发布会上，该行高管透露，截至2022年末，该(gāi)行已经累计开立个人养老金(jīn)账户(hù)229.16万户，位列全行业(yè)第(dì)三(sān)位，市场占有率超10％，仅次(cì)于建设银行和(hé)工(gōng)商银行(xíng)。相(xiāng)比(bǐ)之下，鲜有券(quàn)商(shāng)愿意公布投(tóu)资者(zhě)通(tōng)过其渠道(dào)开通个人养老(lǎo)金账户的(de)情况。

　　产品(pǐn)方面，国家(jiā)社会保险公共服务平台(tái)上仅可查询商业银行(xíng)个(gè)人养老金(jīn)业务开办(bàn)情况。其中显示(shì)，23家获准开(kāi)办个人养老(lǎo)金业务的银(yín)行中，有22家开设(shè)了资(zī)金账户和储(chǔ)蓄交易(yì)业务，8家(jiā)同时开展了基金交(jiāo)易业务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大型商业(yè)银行所(suǒ)拥有的产品(pǐn)和(hé)渠道优势相(xiāng)比，证券(quàn)公(gōng)司个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)的规模相对有限，仍处(chù)于积(jī)极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数(shù)量难以比拼，但券(quàn)商发(fā)力个人养老金(jīn)业(yè)务，自(zì)有(yǒu)其(qí)独(dú)特“打法”。记(jì)者(zhě)注意到，多家券商在推(tuī)广个人(rén)养老金业务时(shí)，将“一站式”服(fú)务(wù)作为宣传重(zhòng)点。

　　例(lì)如(rú)，国泰君(jūn)安此(cǐ)前表示，其个人养老金业(yè)务从(cóng)引导客户形成科(kē)学(xué)养老理财观念的长远(yuǎn)视(shì)角出发，为客户提(tí)供从产品策略、到(dào)产(chǎn)品(pǐn)优(yōu)选、再到组(zǔ)合配置的(de)全周(zhōu)期专业资配服务(wù)和一站(zhàn)式的产品选(xuǎn)择。中(zhōng)信证券亦推出(chū)个人养(yǎng)老金投资(zī)一站式解决方案“信养计划(huà)”，为客户提供含(hán)账户管理、资(zī)产配置、服务陪伴于一体的个人养老金(jīn)投资综(zōng)合服务。

　　除了(le)“引进来”并全方位服务投(tóu)资者外，“走(zǒu)出去(qù)”也是部分券商(shāng)开(kāi)拓个人养(yǎng)老金业务的解决方案(àn)。东方证券副总裁徐海宁(níng)向记者(zhě)介绍(shào)，东方证券基于对个人(rén)养老金目(mù)标客群的(de)深(shēn)入研(yán)究，将开(kāi)发大(dà)中型企业(yè)作为个人(rén)养老(lǎo)金客户拓展的(de)重点方向，制定(dìng)了(le)“上海深度、全国(guó)广度(dù)”的推广计划。

　　具体而(ér)言，东(dōng)方证券协同系统内(nèi)成(chéng)员(yuán)公司(sī)开展走(zǒu)进(jìn)企(qǐ)业推广(guǎng)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金活(huó)动(dòng)，为企业单位员(yuán)工提供个人养(yǎng)老金上门(mén)服务，免去客户前(qián)往(wǎng)营(yíng)业厅办(bàn)理业务(wù)路上花费的(de)时间，提高(gāo)服务效率，节约(yuē)客户时间。展业初期组织(zhī)了超过100场的个(gè)人(rén)养老(lǎo)金走(zǒu)进企业服务(wù)活动，覆(fù)盖(gài)企业员(yuán)工近万(wàn)人。

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度试点半年

　　持有体(tǐ)验成产(chǎn)品胜负(fù)手

　　中国(guó)基(jī)金报记者(zhě)曹(cáo)雯璟

　　去年11月(yuè)下旬，券商代(dài)销个(gè)人养老金业务“开闸(zhá)”，多(duō)家获资质的机(jī)构(gòu)正式展业(yè)，逐鹿个人养老金(jīn)市场。如(rú)今，个人养老金制度实施已有(yǒu)半年，相(xiāng)关产品的收益(yì)率和回撤情况、产品能否真正满足养(yǎng)老诉(sù)求等问题，持续(xù)成为(wèi)市场关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　多位(wèi)券商业内(nèi)人士(shì)表示，由于资(zī)金(jīn)“只进不出”，认购(gòu)的(de)产品又是为(wèi)了满(mǎn)足养老需求(qiú)，投资者更希望能实现(xiàn)低波(bō)动、低(dī)回(huí)撤。如何(hé)做到从中长期保(bǎo)值增值(zhí)同时又让客户体验良好是(shì)个人养老产品成败的关(guān)键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产品

　　同时(shí)服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养老金业务已然(rán)成为(wèi)券(quàn)商财(cái)富管理(lǐ)转型(xíng)的核心方向之一。通过不断(duàn)完(wán)善(shàn)客户(hù)服务体系，满足客户多层次(cì)金融(róng)需求，促进财富管理业务高质量发(fā)展，券商在业(yè)务(wù)内涵上正(zhèng)不断挖潜(qián)。

　　多名券商业内人士表示(shì)，在客(kè)户分(fēn)类(lèi)服(fú)务方面，会根据(jù)国家政(zhèng)策选择社保关系在(zài)先行城市（地(dì)区）、能享(xiǎng)受税优且对税优敏感、对(duì)理财有初步(bù)认知的客(kè)户进行第一阶段的重(zhòng)点服务(wù)，对其他(tā)客户会随着试点(diǎn)扩大和客户画像的覆盖(gài)进(jìn)行后(hòu)续服务。

　　东方(fāng)证(zhèng)券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁表示，证券公司可重点关注企事业单位员工，特别(bié)是大中(zhōng)型城(chéng)市具有(yǒu)一定经营规模的企业员工，他们能够享受个税抵扣的优势，具备一定投资意(yì)识和财(cái)务认知(zhī)；这类人群(qún)对未(wèi)来退休有一定的(de)规划和想法。

　　同时(shí)，由于个(gè)人养(yǎng)老金是(shì)一个增量市(shì)场(chǎng)，对证(zhèng)券公司(sī)而言，针对(duì)潜(qián)在客群可(kě)以全市场覆盖。证券公司(sī)可以通过(guò)投(tóu)研优势和专业投顾队(duì)伍，创造更(gèng)多养(yǎng)老投资场景，跟踪了解客户的风险偏(piān)好，结合稳健、平衡、积极等(děng)不同风险类型的(de)养老基金，帮助客户(hù)建(jiàn)立个人(rén)养老金投资计划。此外，证券(quàn)公司可以通过(guò)加强顾问(wèn)服务，帮助客(kè)户有效应对投资组合(hé)净值(zhí)的波动(dòng)，引导(dǎo)客户(hù)持续参与养老金投资，提升客户养老投资的(de)获得(dé)感、体验感。

　　银河证券(quàn)相关(guān)业务(wù)负责人(rén)表示，会针对不同风险承受能力、不同年龄结构和不(bù)同(tóng)资金体量制定个性化养老策略。比(bǐ)如对每年享税(shuì)优的1.2万个人养老金(jīn)，为居民（无(wú)需开户(hù)）提供符(fú)合监(jiān)管部门要求的金融(róng)机构和金融产品(pǐn)清单、通俗易懂的(de)“养老看隔壁”理财案例、养(yǎng)老讲堂等信息和交易服务；对(duì)1.2万之外的资金，提(tí)供更丰富的“安养计(jì)划(huà)plus”养(yǎng)老金融服(fú)务，包(bāo)括(kuò)养(yǎng)老计算器、个性化的补(bǔ)充养老(lǎo)解决方案(àn)、定(dìng)期(qī)的养老方案跟踪报告以及养老(lǎo)直播服(fú)务，做好“老百(bǎi)姓(xìng)身边的养老专(zhuān)家”。

　　在服务创(chuàng)新方面，徐海(hǎi)宁认为，证券公司需要(yào)有(yǒu)长(zhǎng)远眼光，打造增量市场(chǎng)，承担起构建养老金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应(yīng)加大资源投入(rù)，通过(guò)教育和陪(péi)伴，提高客户对个人养老金的(de)认(rèn)知。走进企事业单位，通过上门服务的(de)方式(shì)触达企业和客户(hù)，举办专题(tí)讲座(zuò)、在线(xiàn)研讨会和投资教育活动，帮助客(kè)户(hù)了解个人(rén)养老金(jīn)的重要性、投资策(cè)略和长期规划，激(jī)发客户对个人养老金产品的兴趣和(hé)参与度。

　　第二，在App服务功能优化方(fāng)面，建(jiàn)立内容(róng)丰富的(de)一站式个人养老金专区，既包括产品(pǐn)购买、定投、持仓查询(xún)等(děng)基础功能，提供丰富的养老资讯和(hé)实用养老工具(jù)（如节(jié)税计算器），加强与客户的深(shēn)度互(hù)动。

　　第三，在金融科技应(yīng)用方面，引入智能科技(jì)和(hé)人工智能技术，通(tōng)过数据分析(xī)和算法模型(xíng)，根据客(kè)户的(de)风(fēng)险承受能(néng)力、资产状况(kuàng)和目标退休年(nián)限，定制化(huà)推荐(jiàn)养老金产(chǎn)品组合，并提供实时(像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的shí)投资组合跟踪和风险管理工具(jù)，帮(bāng)助(zhù)客户更好地实(shí)现养老投(tóu)资保值增值。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老金相关业务负责人则(zé)表示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在大数据智(zhì)能(néng)客户分析系统的(de)基(jī)础(chǔ)上，可以针(zhēn)对不同养老诉(sù)求的(de)客户达成“千人千面”的个性化(huà)服务，人(rén)是“1”，科技（线上(shàng)与线下结合(hé)）是(shì)后面(miàn)的(de)“0”，二者有机结合，为不同生命(mìng)周期和年(nián)龄阶段的客户提供专(zhuān)业的(de)、一(yī)对一(yī)的养(yǎng)老(lǎo)配置服务。

　　运行半年(nián)七成收益告负

　　客户体(tǐ)验成产品胜负手

　　个人养老(lǎo)金(jīn)制度实(shí)施已(yǐ)有半年，产品收(shōu)益和回撤率大不(bù)大？产品能不能满足真正的养老诉求？这些(xiē)问题(tí)都(dōu)是投资者(zhě)的(de)重(zhòng)要关注点。

　　记者注意到(dào)，目前(qián)养(yǎng)老目标基(jī)金(jīn)的整体收益水平并不(bù)乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全(quán)市场149只(zhǐ)公募养老基金(jīn)产品(pǐn)，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一只个(gè)人养老目标基金自成(ché像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的ng)立以来回报为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩表现较(jiào)好的有平安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立以来(lái)回(huí)报均为3.15％，紧随其(qí)后的是兴(xīng)全安泰稳健(jiàn)养老一年(nián)持有Y，自成立以来回报为2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝(bǎo)、景顺长城、南方、华夏等旗下超(chāo)10只养老目标基金(jīn)收益在(zài)1％以上。

　　多(duō)位券商业内人士表示(shì)，由于资金(jīn)“只进不出”，认购的产品又(yòu)是为了满足养老需求，投(tóu)资(zī)者更希(xī)望(wàng)能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值增值同时(shí)又让客(kè)户体验(yàn)良好是(shì)个人养老产品成败的核心。

　　“养老属(shǔ)性的产品应力争为(wèi)客户(hù)保值增值(zhí)，否则(zé)将(jiāng)违背(bèi)客户通过投资达到‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责人介绍，目前个人养老金(jīn)可投资的4类产品风险收益特点明显，有的类(lèi)别更侧(cè)重本(běn)金安全(quán)、有的类别更侧重资产增值(zhí)；但(dàn)同时(shí)，每(měi)个类别(bié)很难做到(dào)在保证其特点达到(dào)的同时(shí)又规(guī)避掉该类产(chǎn)品的风险或缺陷(xiàn)。“从(cóng)不同客群情况来(lái)看，低(dī)波低回撤对(duì)于离退(tuì)休时点较近的投资者比较合适，性价比高的中波动中回(huí)撤、高波动高回撤(chè)特征产品对于还有20-30年才退休的投资者也是可以选择的，拉长周(zhōu)期看也能(néng)满足客户养(yǎng)老(lǎo)类资金的保值增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前(qián)提是有(yǒu)一(yī)套完整(zhěng)、自洽、适用、有(yǒu)效且动(dòng)态适配的产品评价体系，通(tōng)过该体系的评价，能较为清晰地区分出产品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公正地对同类或者同策略产品进行综合评判。如此，才能真(zhēn)正将好的(de)产(chǎn)品、合适的产品(pǐn)推荐给(gěi)合适的客户群(qún)体。

　　“养老组合基金分(fēn)为(wèi)目标风险(xiǎn)型和(hé)目(mù)标(biāo)日期型两大类(lèi)，投资者可(kě)以根据自身投资目标和(hé)风险承受能力选择具体的产品(pǐn)。比如低风险偏好的(de)客户(hù)可(kě)选择目标(biāo)日(rì)期型中(zhōng)的(de)稳健类(lèi)产(chǎn)品，通过严格(gé)控制股票资产仓位降低产品波(bō)动，带给(gěi)客户相(xiāng)对稳健的(de)收益。”徐海宁表示(shì)，目前我(wǒ)国城(chéng)镇职工养老金(jīn)替代率尚有(yǒu)不足(zú)，根据(jù)国际(jì)经验，如(rú)果退(tuì)休后的养(yǎng)老金替代率大(dà)于(yú)70％，即可维持退休前(qián)的生活水(shuǐ)平，养老金投资的增值功(gōng)能也是一个重要(yào)考量。由(yóu)于个人养老(lǎo)金(jīn)取用需(xū)要达到年龄等条(tiáo)件(jiàn)，投(tóu)资资金具(jù)有长期(qī)性(xìng)，可以(yǐ)达到几十年，能够承受一定的(de)短(duǎn)期波动(dòng)，对(duì)于追(zhuī)求(qiú)长期投资收益的客(kè)户，可以配(pèi)置一定高比例资金(jīn)在(zài)权(quán)益型资产上，实现养老(lǎo)投(tóu)资(zī)的保值增值目(mù)标。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人也认为，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产品具有一定的(de)普惠金(jīn)融(róng)属(shǔ)性，需要(yào)关注老百姓(xìng)长期保值增值的(de)养老需求。站在资(zī)产(chǎn)角度，想(xiǎng)要实现长期资金(jīn)的稳健投资回(huí)报，资产(chǎn)配置不可或缺。通过投资不(bù)同品(pǐn)种、不同收益(yì)特征(zhēng)、低(dī)相(xiāng)关性(xìng)的金融资产，有助于实现风险(xiǎn)分散、降低总(zǒng)体波动，从而更(gèng)好地满足投(tóu)资者的(de)养老(lǎo)投资(zī)目标(biāo)。

　　推(tuī)动个人养老金业务高质量发(fā)展

　　道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在个(gè)人养老金业(yè)务积极发展的(de)同时，与(yǔ)渠道网(wǎng)点和(hé)客户众多的银行(xíng)等机构相比，券(quàn)商如(rú)何(hé)突破自身瓶颈，实现(xiàn)差异(yì)化的发(fā)展，可以说是“道阻且(qiě)长”。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人(rén)表(biǎo)示，银行、券商、基金独立销售机构都(dōu)可参与到为客户提供个(gè)人养老基金服(fú)务，几类(lèi)机(jī)构(gòu)优势(shì)互(hù)补，严格意义(yì)上说是竞合而(ér)非(fēi)竞(jìng)争(zhēng)更非“相杀”关系，每(měi)类机(jī)构或者每(měi)家(jiā)机(jī)构(gòu)可以根据自己的(de)资源禀赋，充分发(fā)挥自身优势，服(fú)务好(hǎo)有养老投资需求的投资者。

　　“在政(zhèng)策(cè)上，未来还有以(yǐ)下三方面诉求：一是(shì)增强基础设施建设，能在服(fú)务时效(xiào)性上与银行拉平，提(tí)供7×24小时的开户、下单服务；二(èr)是增(zēng)加产品销售范围，在养老品(pǐn)类上更加丰富，除特(tè)殊产品外，增加可为客(kè)户(hù)提(tí)供的(de)养(yǎng)老产品（如养(yǎng)老理(lǐ)财）；三是明(míng)确(què)养(yǎng)老规划业(yè)务合规性，为不同的客户(hù)提供(gōng)基于客(kè)户(hù)需求和画像的养老规(guī)划方案。”上述负责(zé)人提到。

　　中信建投个人养老金相关业务(wù)负责人提(tí)出，当前的(de)政策要求下，客户如果想在券商(shāng)端(duān)参与个人(rén)养(yǎng)老金投资(zī)，需(xū)要分(fēn)别在银行(xíng)端、个税端(duān)进(jìn)行(xíng)一系列(liè)前序操作步骤，对于尚不(bù)熟悉业务流程的(de)投(tóu)资者来讲，体(tǐ)验不太(tài)友好。

　　“此外，由(yóu)于政策对(duì)代销个人养(yǎng)老金产品的(de)管理要求，券商暂时无法上线储蓄(xù)类(lèi)、理财类、保险类产品，可供(gōng)投资者选择的产(chǎn)品(pǐn)种类较为单一，难(nán)以进一(yī)步(bù)为投资者(zhě)提供(gōng)更丰(fēng)富的个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金配置方案(àn)。未来期待能够从政策端(duān)进一步简化(huà)投资(zī)者的办理流程，提升客户(hù)体验；给予券(quàn)商在多样化个人养老金品种的引(yǐn)入和研发上的(de)政策支持(chí)，丰富(fù)客户(hù)多元化(huà)的(de)投资选(xuǎn)择(zé)。”该负责人称。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券商(shāng)发力个人(rén)养老第二曲(qū)线(xiàn)

　　中国基(jī)金(jīn)报记者 莫(mò)琳

　　随着(zhe)个人(rén)所得税退税的开始，不少人发现自(zì)己的退税比去年(nián)多了不少，仔(zǎi)细询问之下才发现(xiàn)，是因为(wèi)去年底(dǐ)开通了个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务，并入了金(jīn)。这一消息大大(dà)刺激了不少本来不想(xiǎng)开户的年轻人(rén)。

　　根据(jù)人社部披露的数(shù)据(jù)，截至今年3月底，个人养老(lǎo)金(jīn)参加人数达3324万人(rén)。与3月初的2817万人相比，短短的一个月的时间里，增加了500万户，开(kāi)户速(sù)度明显提(tí)升。

　　虽然开(kāi)户数(shù)快(kuài)速(sù)攀(pān)升，但是个人养老金累计缴(jiǎo)费约200亿元，人(rén)均缴费低于1000元。此外，据(jù)中国保(bǎo)险(xiǎn)资管业协(xié)会执行副会长兼秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开立个(gè)人养老(lǎo)金账户的三千多万人(rén)中(zhōng)，仅900多万人完成了(le)资金储存。

　　从记者走访的结果来看(kàn)，个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的收益(yì)率远低于预(yù)期，是大(dà)多人不愿意入金的主要原(yuán)因(yīn)。而选(xuǎn)择开户的原因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台(tái)了不少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河证(zhèng)券(quàn)相关业务(wù)负(fù)责人(rén)认为(wèi)，这是一个专(zhuān)业活(huó)，既需要了解客户的经济状况(kuàng)、风险偏好和养老规(guī)划，也需要(yào)业务人员及其所在机构有比较专业且(qiě)综合的(de)服务能力(lì)。

　　也(yě)有部分投资者认(rèn)为，个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品每(měi)年封顶(dǐng)12000元，难以充(chōng)分满足个人或(huò)家庭养老的全面(miàn)需求(qiú)，还(hái)需要结合其他(tā)商业(yè)产品等综合考(kǎo)虑；大多数产品流动性差，难以预防到(dào)退休前的(de)应急资金需求。

　　从产品端改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养老金产品(pǐn)正在逐渐丰富，但是(shì)“开户热(rè)投资冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国保(bǎo)险资管(guǎn)业协会执(zhí)行副(fù)会(huì)长兼(jiān)秘书长曹(cáo)德云在(zài)近期举(jǔ)办(bàn)的(de)2023清华五道口全球金融论坛上(shàng)表示(shì)，目前个人养老金试点效果(guǒ)呈(chéng)“两(liǎng)低三(sān)不”漏斗状，即建立账(zhàng)户(hù)人数占基(jī)本养(yǎng)老保(bǎo)险参(cān)保人数比(bǐ)例(lì)低、已缴费(fèi)人数占建立账户人(rén)数比例低；产品(pǐn)供应不均衡、选购渠道不畅、民(mín)众参(cān)保意(yì)愿不(bù)强。

　　针对产品供应不均衡的问题，国家金(jīn)融监督(dū)管理总局出手(shǒu)，率先(xiān)增加养老保险(xiǎn)产品(pǐn)的供给。近日，国家(jiā)金融监督管(guǎn)理总局已向业内(nèi)就关于(yú)促进专属商(shāng)业养老保险发展(zhǎn)有(yǒu)关事项(xiàng)征求意见(jiàn)。根据(jù)征求意见(jiàn)稿，专属商业养老保(bǎo)险拟由试点业务转为常态化业务(wù)。

　　业(yè)内(nèi)人士表示，随(suí)着专属(shǔ)商(shāng)业养老保险(xiǎn)转为常态化业务(wù)，参(cān)与(yǔ)该项业务的险企数量将增加不少。此外，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险是对接(jiē)个(gè)人养(yǎng)老金制度的主(zhǔ)要保险(xiǎn)产品(pǐn)，这(zhè)意味着个人养老金保险产(chǎn)品名单(dān)也将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业养老保(bǎo)险采取“保(bǎo)证+浮动(dòng)”的收益模式，提供稳(wěn)健型、进取型两种风格账户供客户选择。据(jù)各家(jiā)保险公司披露的专属商业(yè)养老(lǎo)保险产品2022年(nián)结算利率，稳(wěn)健账(zhàng)户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的(de)个人养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在(zài)增加产品(pǐn)供(gōng)给(gěi)的(de)同(tóng)时，多家(jiā)金融机构呼吁从产品设计端解决“开户热投(tóu)资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务(wù)负责人看来，“老龄风险(xiǎn)”与其他投资风险相比，有其更(gèng)加突出(chū)的特点，包括(kuò)为退休人群(qún)提供稳定安全有保障且抗通(tōng)胀的收(shōu)入补充(chōng)来源(yuán)、对冲(chōng)长寿风险、为高(gāo)龄人(rén)群储备(bèi)失(shī)能养护和医疗应急资产、为退(tuì)休人群规划遗(yí)产、将养(yǎng)老投资与(yǔ)养老保障/养老生活(huó)无缝(fèng)对(duì)接等。

　　养老金融产品的设(shè)计初心，必须切实从客户(hù)需求出(chū)发；养(yǎng)老金(jīn)融(róng)产品的设(shè)计理念，必须紧(jǐn)密围绕(rào)承担(dān)、减少或转移上述“老龄风(fēng)险”主旨(zhǐ)；养老金(jīn)融产品的设(shè)计成果(guǒ)，应该更(gèng)多的让利于民、普惠百姓，运用好专业(yè)的(de)金融(róng)工具、做艰难但(dàn)长期正确(què)的事。

　　因此，能否设计出充分利用资本市场具有良好增值能力资产(chǎn)的养老产品(pǐn)取决于发行人（或(huò)管理人(rén)）的产品设计能力(lì)和资产管理能(néng)力。“证券公司作为(wèi)财富管理(lǐ)服务提供商，可以与产品发行人(rén)（或管理人(rén)）合作(zuò)，根(gēn)据客户需求设计出在养老功能方面更有竞争(zhēng)力的(de)产品”，上述负责人表示。

　　中(zhōng)信(xìn)建投也希望能参(cān)与到(dào)具体的(de)产品设计(jì)之中。其个人养老业务(wù)负责人建(jiàn)议，参(cān)考部分发达国家的经验，未来除了股、债配置，或在(zài)未来(lái)可以考虑增加底层可投(tóu)标(biāo)的类型(xíng)，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球(qiú)等另类资产，丰富(fù)投资者的可选标(biāo)的，更好地分散(sàn)投资风(fēng)险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌(méng)建(jiàn)议(yì)，应该避免“开(kāi)空账”。也就是说，参与者(zhě)可以直(zhí)接在开户(hù)的时候做(zuò)投(tóu)资选择。这样(yàng)在开户的时候(hòu)就可(kě)以形成(chéng)闭环体验。

　　针对参与个(gè)人养老金可能面临(lín)的流(liú)动性(xìng)问(wèn)题，长(zhǎng)城人寿保险股份有限公司总(zǒng)经理王玉改近(jìn)日表示，保险(xiǎn)公司可以(yǐ)通过“保单(dān)质(zhì)押贷款”等(děng)多种金融工具来解决(jué)客户对短期资金的需求(qiú)。

　　券商发力(lì)个人(rén)补充(chōng)养(yǎng)老金融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难以满足(zú)个人或家庭养老的全面需求，多家券(quàn)商还发力个人养老金(jīn)账户以(yǐ)外的个人补充养老(lǎo)金融方(fāng)案，例如银河证券的(de)“安养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河证券产品(pǐn)中心(xīn)副总(zǒng)经理鹿宁告诉记者，目前，银河证(zhèng)券已(yǐ)根据在职群(qún)体养老规划的长(zhǎng)期性、稳(wěn)健(jiàn)性、安(ān)全性等(děng)特(tè)点，已退休人群(qún)养老(lǎo)需求(qiú)的流动性、安全性、稳(wěn)健性等特点，设计出(chū)多层次、多元化、个性化的(de)养老配(pèi)置(zhì)方案，积极履行(xíng)养老(lǎo)保(bǎo)障社会责任，力争为居民(mín)提(tí)供持续卓越的养老规划(huà)与满足不同(tóng)养老需求的(de)资产配置(zhì)服务。

　　中信(xìn)证券(quàn)的“信(xìn)养计划(huà)”则基于个(gè)人养老场景，引(yǐn)入更丰富的养老型(xíng)年(nián)金、增额终身(shēn)寿(shòu)等(děng)不同品类产(chǎn)品，覆盖养老(lǎo)收(shōu)益性(xìng)资产和保障性资(zī)产，满足客(kè)户多(duō)样化、多层级的养(yǎng)老资产配置(zhì)需求。

　　针对三(sān)大支柱养(yǎng)老金业务中(zhōng)的企(qǐ)业年金业务(wù)，银河证(zhèng)券还上线了自研的年金综合评价系统。该(gāi)系统可以(yǐ)通过客户提供的“脱(tuō)敏”后年(nián)金组合净(jìng)值与(yǔ)持股比(bǐ)例(lì)等数据，结合公募(mù)基金、股市债市数据，展示客户委托年金组合的评(píng)价结果。此外，也(yě)可以利用年金机制间接服务背(bèi)后的企(qǐ)业员工和机(jī)构事(shì)业单位职工。

　　截至目前，银(yín)河证券基金研究中心已为部分省市提供(gōng)职业年(nián)金(jīn)的组合评价与管(guǎn)理(lǐ)咨询服(fú)务，也计划结合机构条线业务规划为(wèi)央企与国企提供企业(yè)年金组(zǔ)合评(píng)价等综合金融服(fú)务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记者，公(gōng)司(sī)自主开发建(jiàn)设部署的年金综合评价系统及研究咨询服务(wù)，具有养老(lǎo)属性的综合(hé)金(jīn)融服务体系均(jūn)是公司积(jī)极响应国家养老发展战略而推出的(de)新服务，体现了在第二(èr)、三(sān)支柱上的积极筹划(huà)。

　　“我们高度(dù)重(zhòng)视(shì)三(sān)大支柱养(yǎng)老金业(yè)务，目前公司已初(chū)步(bù)建立了个(gè)人养老金及(jí)个人(rén)养老金融服务体系，充分利(lì)用金(jīn)融产品代(dài)理销售(shòu)牌(pái)照(zhào)和保(bǎo)险兼业代理(lǐ)牌(pái)照，为(wèi)百姓提供更加有温度、有态度的(de)个(gè)人养老金融(róng)服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记者(zhě)观察｜“吸(xī)睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓厚

　　中国(guó)基金报记者赵心怡

　　“现在(zài)个人(rén)养老金账户开通过程非常‘丝(sī)滑’，并且有不(bù)少开(kāi)户人在我们介绍之前都已有所了(le)解，感(gǎn)觉这项(xiàng)制度的普及度(dù)和客户(hù)认识程度(dù)在不断提升。”某大型银(yín)行(xíng)的客户经理林漪（化名）向记者(zhě)表(biǎo)示。

　　“但也有很多(duō)人只是开了账户并没有存(cún)钱，或存(cún)了钱没有开始投资，主要(yào)因(yīn)为不知道(dào)如何选择产品或者有其他顾虑。”林漪(yī)还告诉记(jì)者，“这种(zhǒng)情况下(xià)我(wǒ)们就(jiù)会再用PPT或者是纸质(zhì)资料向客(kè)户(hù)进(jìn)行详(xiáng)细介绍(shào)和对(duì)比分析。”

　　去(qù)年(nián)11月(yuè)，个人养老金制度正(zhèng)式(shì)落地，在(zài)北京、上海(hǎi)、青岛(dǎo)等36个先行城市（地区(qū)）启动实施(shī)。距(jù)离个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)制度落地已(yǐ)经过(guò)去半年，民众接受度和业务进(jìn)展情(qíng)况如何(hé)？从(cóng)业人(rén)员在具(jù)体实操过程中又(yòu)遇到了哪些(xiē)困难？不同年龄(líng)段(duàn)的(de)群(qún)体会怎(zěn)样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访(fǎng)上海(hǎi)地区几家银行网点(diǎn)和券商营业部，了解个人养老金制度(dù)近半年的落地(dì)情况。

　　年轻人更关(guān)注(zhù)税收优惠

　　中老年人更在意(yì)退(tuì)休后多一份保障

　　根据人社部和国家社会保险公共服务平台(tái)数据(jù)可(kě)知(zhī)，个人养老金制度经过半(bàn)年时(shí)间的发展(zhǎn)，在产(chǎn)品(pǐn)种类(lèi)、数量和参与人数方面都有所增(zēng)加(jiā)。

　　某券商营业(yè)部财(cái)富(fù)管理相关岗位(wèi)的(de)黄宁(níng)（化名）告诉(sù)记者：“很(hěn)多(duō)客户都(dōu)对个(gè)人(rén)养老金业(yè)务(wù)热情(qíng)高涨，有直接(jiē)到营业部咨询的，还有很多是打电(diàn)话(huà)过(guò)来问。”

　　黄宁还观察(chá)到(dào)，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养老金业(yè)务的热情和(hé)关注度(dù)比“90后”更高，并(bìng)且除了个人(rén)咨询和开(kāi)户外，还有不少企(qǐ)业(yè)员工、学校教师、退伍军(jūn)人等通过(guò)企业和(hé)单(dān)位组织来了解、参(cān)与个人养老金投(tóu)资。

　　记者了解了身边两位(wèi)不同年龄段、均(jūn)已购买个人养老金产(chǎn)品的朋友后(hòu)发现，两人所(suǒ)关注的问题“焦点”的(de)确有所(suǒ)不(bù)同。

　　一位在上海(hǎi)地区金融机构(gòu)工作(zuò)的“80后”告诉(sù)记者，自从(cóng)工作以来，她每年(nián)都将收入的一部分拿来强制储蓄，有了个人养(yǎng)老金(jīn)制度后，就分一部分在个人养老金账户中，这部分强制储蓄(xù)的钱即使存(cún)长(zhǎng)期也不(bù)会影响她未来的(de)生活质量(liàng)，并且放进个人养(yǎng)老金账户是在基本养老保险之外多(duō)一份积累(lèi)。

　　而另一(yī)位工作不久的“90后”表示，他现阶段最在(zài)意的就是买个人养老(lǎo)金可(kě)以享受税收优惠，直接考虑到退休后的生(shēng)活质量还有(yǒu)点(diǎn)遥(yáo)远。

　　针对上述两种不同(tóng)的想法，黄(huáng)宁也(yě)向(xi像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的àng)记者(zhě)坦(tǎn)言，他们(men)在日常介(jiè)绍个人养老(lǎo)金业务的过程(chéng)中(zhōng)确(què)实会考虑到(dào)不同年龄群体(tǐ)的不同需求和(hé)想法(fǎ)，进而更好(hǎo)地“对症下(xià)药”，比如给(gěi)刚工作不(bù)久的年轻人着(zhe)重(zhòng)介绍(shào)“退休后多一份保障”推(tuī)广效果就不明显(xiǎn)。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而，在(zài)个(gè)人养老金(jīn)业务取(qǔ)得进展的同时，还有(yǒu)不少(shǎo)已经(jīng)了解个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)的民(mín)众仍在“观望”。从(cóng)现(xiàn)有数据可知，截至2023年3月底(dǐ)，虽然有3000多万人开通了个(gè)人(rén)养老金账户，但完成资金存储的只有900多(duō)万人。

　　林漪在银行端个人养老金业务的开展中感受到，一些客户开了户(hù)但没(méi)存储的(de)主要(yào)顾(gù)虑(lǜ)是锁定时间太长，担心之后如(rú)果要大笔用钱时(shí)会很(hěn)“棘手”；另外一些客户(hù)则是认为在个人养老金产品并非专门设计(jì)且收益优势不明(míng)显，目前个(gè)人养(yǎng)老金可以购(gòu)买(mǎi)的养老储蓄、银行(xíng)养老理(lǐ)财、养(yǎng)老保(bǎo)险产品、养老目标(biāo)基金四类产品，即使(shǐ)不通过个(gè)人养老(lǎo)金账户也可以直接买，且收益差距不(bù)大。

　　黄宁则从券商从业(yè)人(rén)员的角(jiǎo)度谈到了推广个人(rén)养(yǎng)老金业务过程中(zhōng)的“困境”。他表示：“券商端(duān)个人养老金只支(zhī)持代(dài)销公募基金，无(wú)法(fǎ)代销(xiāo)存款、银行(xíng)理财、商业养老保险(xiǎn)，有些客户风险承受能力(lì)较低，想寻求更(gèng)低风险等级的产品，纯公募基(jī)金(jīn)难(nán)以达到(dào)资(zī)产配置的需求(qiú)。”

　　此(cǐ)外，还有(yǒu)一部(bù)分年(nián)轻人向记者直言，对(duì)于离退休还(hái)较遥远的群体(tǐ)来说，养老(lǎo)需求当然(rán)也需要考虑，但(dàn)眼(yǎn)下的生活和经济状况(kuàng)才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的