本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于成材表需(xū)继(jì)续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明(míng)显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中长期的(de)下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需(xū)求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度(dù)增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极(jí没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思)端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下(xià)行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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