投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司(sī)的(de)股价在(zài)近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后(hòu)的便(biàn)是(shì)传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和(hé)谷歌(gē)等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财(cái)基(jī)金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bi纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌ng，然后又(yòu)将其(qí)整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌)外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产(chǎn)业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业(yè)一(yī)季度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动(dòng)去(qù)库存(cún)阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是(shì)最好的(de)例证。而(ér)从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前(qián)半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶(fú)持(chí)和半导体(tǐ)设(shè)备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调(diào)整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素(sù)。在具(jù)体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具(jù)有核(hé)心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也要以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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