5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交(jiāo)易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃(líng)汽(qì)车(chē)在2012年(nián)以2.7亿(yì)元价格接(jiē)手的资产，不过原计(jì)划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上了包(bāo)袱(fú)。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超(魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段chāo)过20亿(yì)元(yuán)。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意味着江铃汽(qì)车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批(pī)未在(zài)约(yuē)定时间完成(chéng)

　　这笔交易要追(zh魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段uī)溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山(shān)西(xī)省(shěng)产权交易市场公开挂(guà)牌方式(shì)，出售全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重汽对(duì)接盘方(fāng)开出了要求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在全(quán)球生产销售(shòu)重(zhòng)型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日(rì)期限届满，交(jiāo)易(yì)股权出(chū)售征集(jí)到一名意向受(shòu)让(ràng)方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔沃魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段(wò)卡车也(yě)按照相关(guān)交易(yì)规则(zé)支付(fù)了保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双(shuāng)方(fāng)经协商一致，就出售交易股权(quán)签署了《关(guān)于(yú)江铃重型汽(qì)车有限公司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就目标股权支付(fù)的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得国资管理有(yǒu)权单位的批(pī)准(zhǔn)，但由于交(jiāo)易(yì)所需的政(zhèng)府审批事(shì)项未能在约(yuē)定(dìng)的(de)时间内(nèi)完成(chéng)，项目双方经协商一致，同意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及的是(shì)，江铃(líng)重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易(yì)已(yǐ)经是其(qí)历史(shǐ)上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示(shì)，江铃重汽(qì)前(qián)身是山西省汽车工业集团(tuán)。作为一(yī)家老牌国(guó)营企业，该公司主要组(zǔ)装生产重型(xíng)卡(kǎ)车与货车，但(dàn)由于经(jīng)营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器装备集团及中国长安汽(qì)车(chē)集团(tuán)有限公司，将(jiāng)太原(yuán)重汽重(zhòng)组(zǔ)为太原长安重(zhòng)汽，作为(wèi)长安汽车进入(rù)重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被(bèi)盘活。太(tài)原(yuán)重汽(qì)2011年的亏损已达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第(dì)一(yī)季度，太原(yuán)重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太(tài)原长(zhǎng)安重汽的全(quán)部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现(xiàn)商(shāng)用(yòng)车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终(zhōng)将(jiāng)建(jiàn)成年(nián)产10万(wàn)辆重型载货车、10万(wàn)台发动机的大(dà)型重(zhòng)卡企业(yè)，达产后主营业务将(jiāng)超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客户洞察(chá)不足(zú)，经营状况并不(bù)尽(jǐn)如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量分别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国(guó)重汽(qì)、一汽解放(fàng)等(děng)头部企业的(de)单(dān)月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的(de)销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有关江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后腿，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财(cái)务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数(shù)据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽车重(zhòng)型汽车相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃(líng)重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资(zī)产为(wèi)7.99亿(yì)元(yuán)，处(chù)于资不(bù)抵债(zhài)的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃(líng)重汽停止了(le)所有的(de)产销工作(zuò)。

　　值得一(yī)提的(de)是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动的主要(yào)目的是降(jiàng)低江铃重汽(qì)的(de)资产负债率，便于(yú)吸引外部(bù)投资进(jìn)入，利(lì)于(yú)江铃重(zhòng)汽进行业(yè)务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余(yú)粮

　　实际(jì)上，江铃汽(qì)车自身近(jìn)年(nián)来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现归母净利(lì)润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况(kuàng)尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车(chē)收到的政(zhèng)府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣非归(guī)母(mǔ)净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年现金(jīn)流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现金(jīn)流净额(é)还(hái)达(dá)到36.98亿元，到了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年(nián)这一(yī)科目(mù)变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹(chuī)，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包(bāo)袱”仍然(rán)背(bèi)在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽(qì)车此次也(yě)表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售(shòu)，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和(hé)设备维护等(děng)费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车方面称(chēng)。

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