北(běi)交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基金等专业投(tóu)资者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期阶段，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行业(yè)，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等(děng)十(shí)多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示(shì)了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法发(fā)行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资(zī)北交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于(yú)上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加(jiā)入(rù)使得整个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北(běi)交(jiāo)所的(de)持(chí)股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动性(xìng)的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市(shì)场的(de)公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字，预(yù)计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同时(shí)，也可(kě)根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公(gōng)司估值(z稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字hí)水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择(zé)机发(fā)行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队(duì)拓展对(duì)北(běi)交所股票的研究深(shēn)度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北(běi)交(jiāo)所个(gè)股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市(shì)以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间和(hé)收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所具备(bèi)良(liáng)好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的(de)上(shàng)市公司，而(ér)且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完(wán)善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业(yè)、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三(sān)个领(lǐng)域。”

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