近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代(dài)、贵(guì)州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料(liào)中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为(wèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造(zào)之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基础设施(shī)最完善(shàn)的(de)国家之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用(yòng)于(yú)电(diàn)池和电机温(wēn)控的关键组件的(de)生产(chǎn)商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续(xù)占(zhàn)据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动(dòng)力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大增(zēng)长机(jī)遇(yù)一是电动碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量车二(èr)是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不(bù)含钴等(děng)特征(zhēng)而受到(dào)欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的投资者(zhě)，他们(men)的判断(duàn)也可(kě)能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着(zhe)电(diàn)池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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