在(zài)投资日经225ETF的“基(jī)金吧(ba)”里，基(jī)金的大涨(zhǎng)大(dà)跌(diē)走势，激(jī)起了基民的热烈讨论，“这个日经正经(jīng)不(bù)？”“还要有个(gè)跌停板才(cái)和净值一(yī)样”“这基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到(dào)底发生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金(jīn)两大(dà)公募巨(jù)头纷纷公(gōng)告，对(duì)公司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与此同(tóng)时，科创50、创业板(bǎn)指继续(xù)受(shòu)到资(zī)金的(de印信是什么意思？ 印信和书信一样吗)青(qīng)睐，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到(dào)资(zī)金“落袋(dài)为安”，但部分机(jī)构看好传媒(méi)、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价值。印信是什么意思？ 印信和书信一样吗="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171506026.png">

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，两家(jiā)公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价(jià)格波(bō)动较大。截至5年22日，两只产品的(de)溢(yì)价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注(zhù)二级市(shì)场交易价格溢价风险，如(rú)果盲目投资，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只(zhǐ)产(chǎn)品的表现看(kàn)，今年(nián)两只ETF近日(rì)走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内(nèi)，投资者的追(zhuī)捧热(rè)情在风险提示(shì)后有所降温，正(zhèng)在回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由于(yú)两只产品规模仅有1个亿(yì)左右，流(liú)通盘(pán)偏小，昨(zuó)日净流入(rù)资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数(shù)的产(chǎn)品共有4只(zhǐ)，总规模(mó)5.4亿元，今(jīn)年以来资(zī)金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产品已经达(dá)到(dào)27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指数都是日经(jīng)225指数收益率（经汇率(lǜ)调整后），从该指数(shù)表现看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太(tài)市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日(rì)经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较(jiào)大，涨幅犀利(lì)，叠(dié)加(jiā)产品流通盘不够大，短期(qī)内受到资金的净买入(rù)，产生(shēng)了供不应求的情况，就会(huì)推高二(èr)级市场价(jià)格(gé)，让价格走在指数(shù)涨幅的前(qián)面，这个情况就会产生(shēng)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是(shì)跟踪日经225指数表现的，如(rú)果(guǒ)短期出现高(gāo)溢价，也就(jiù)意味着当(dāng)前的价格超(chāo)出了指数的涨幅，未来会(huì)回归(guī)到指数正常走势和涨跌幅的(de)状态，也就(jiù)是(shì)会逐渐消除(chú)溢(yì)价。而高溢价回归的过程，就会产生(shēng)二(èr)级市场价格的下(xià)跌(diē)，因此，建议投资者不(bù)要盲目买入(rù)高溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该(gāi)基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股(gǔ)市表(biǎo)现看(kàn)，今年年初以(yǐ)来日本股(gǔ)市持(chí)续上涨，日(rì)经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡(pào)沫(mò)经(jīng)济(jì)破裂(liè)以(yǐ)来的(de)最高点。

　　中信建投证券认为，近(jìn)期日本(běn)股市上涨受多重(zhòng)因素驱动：一是随着美联储加息预(yù)期下(xià)降和日央行紧缩(suō)预期(qī)上升，吸引国(guó)际资本回流日本市场(chǎng)；二是(shì)随(suí)着疫后(hòu)经济活(huó)动(dòng)复苏和去年日元持续贬值，东京(jīng)交易所上(shàng)市公司多(duō)表现良好(hǎo)；三(sān)是今年(nián)东京交易所提出将改(gǎi)革公司治理监(jiān)督机制。在(zài)这一改革下，预计部分低估(gū)值企业可(kě)能(néng)采取股票(piào)回购等方式提振股价(jià)，截至本周(zhōu)，已有价(jià)值3900万亿日元的(de)股票被宣布回购；四是近(jìn)期部分利好消息带动市(shì)场情绪。包括G7峰会(huì)在(zài)日召开、巴菲特赴日考察并(bìng)表示大举投资日本股(gǔ)市等(děng)，推动市场(chǎng)对日(rì)本股(gǔ)市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提示短期过快(kuài)上涨带来(lái)的投资风险(xiǎn)，并提示投(tóu)资者，海外投(tóu)资(zī)可能会(huì)涉及(jí)相(xiāng)关的汇(huì)率风险，对(duì)相关市场(chǎng)熟(shú)悉(xī)程度不高等问题，建(jiàn)议(yì)投资者在(zài)自己能力圈(quān)内投资(zī)，避免(miǎn)盲(máng)目追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续受青睐(lài)

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净(jìng)流入资金已达165亿(yì)

　　除了关注市场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)22日(rì)收盘，全(quán)市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年末规模新增1293亿(yì)元，规模增幅(fú)10％。在(zài)本周震荡市(shì)场(chǎng)中，昨日(rì)净(jìng)申购份额13.23亿(yì)份，按照区间成交均(jūn)价测(cè)算，净流(liú)入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流(liú)入都是(shì)3.39亿元，位(wèi)居行业前(qián)列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金(jīn)的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品(pǐn)中(zhōng)，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等净流入资金居(jū)前，都超过了2亿(yì)元资(zī)金体(tǐ)量。另(lìng)外，触底反弹的(de)医药(yào)ETF、高位回调的(de)传(chuán)媒ETF，也同样(yàng)吸引(yǐn)资(zī)金关注，净流入(rù)资金相对(duì)居前(qián)。

　　印信是什么意思？ 印信和书信一样吗lt="基(jī)民懵(měng)了！涨跌(diē)这么吓人，“这个日经正经不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171508642.png">

　　拉长时间(jiān)看(kàn)，今(jīn)年以来净流(liú)入(rù)资金(jīn)最多(duō)的(de)是易方(fāng)达创业板ETF，今年(nián)净流入(rù)资(zī)金(jīn)165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入(rù)70亿元、67亿元，都位(wèi)居行(xíng)业前列。

　　而今(jīn)年(nián)景(jǐng)气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗(liáo)、恒生互联网(wǎng)等，也都受到资(zī)金的追逐(zhú)，净流入资金都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及(jí)创(chuàng)业板相关指(zhǐ)数的“越跌(diē)越买”，华安基(jī)金(jīn)指数与量化投资部表示，随着前期创业(yè)板50指(zhǐ)数的回调，当前估值已来到30倍的历史(shǐ)低位区间，且一季(jì)报显示成分(fēn)股净利润(rùn)同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明(míng)显，持续关注板(bǎn)块趋势反转机会(huì)。

　　该机构分析(xī)，在政策(cè)层面，4月底(dǐ)的政治局会议提出“要夯实科(kē)技自立自强根基，培育(yù)壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势(shì)，加快推(tuī)进充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设施建设(shè)和配套电网改造。要重(zhòng)视通(tōng)用(yòng)人(rén)工智能发展，营造创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示着(zhe)国(guó)内经济发展动(dòng)能要(yào)加快转变，新(xīn)能源(yuán)及人工智能将是经济(jì)转型的两(liǎng)大动能，汇聚战略(lüè)性新兴产业的创(chuàng)业板持续受益于政策红利，该机构建议关注创业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流(liú)出(chū)居前

　　传媒、基(jī)建“落(luò)袋为安”

　　而从(cóng)资(zī)金净流出方向看，表现相(xiāng)对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基金份额(é)流(liú)失(shī)4亿份，资金净流出超过11亿元(yuán)。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的资金净(jìng)流(liú)出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等(děng)近期出现阶段性行情的板块，遭遇(yù)资金的(de)卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产(chǎn)品净流出资金(jīn)也有1个(gè)亿(yì)以(yǐ)上(shàng)。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现(xiàn)百(bǎi)亿(yì)体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的(de)传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出(chū)现越涨越卖，整(zhěng)体资金净(jìng)流出位居前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行业的资金出现(xiàn)流(liú)出，但部(bù)分机构仍建(jiàn)议从(cóng)中长期角度(dù)，观(guān)察各类(lèi)板块的投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中长期(qī)的趋势(shì)，但市场(chǎng)展现出(chū)更多结构性机会，当(dāng)前市场对题材的(de)追捧热(rè)度仍持续偏高。“传(chuán)媒板块(kuài)近期跌幅(fú)居前，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议继(jì)续关注资金合力(lì)最强的人(rén)工智能与央企相关品种，中(zhōng)期在市(shì)场(chǎng)炒作热(rè)度回落(luò)、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块(kuài)的整体机会，尤其(qí)是大(dà)众消(xiāo)费等领(lǐng)域；而长期来看，可(kě)以积极关注(zhù)数(shù)字化对生产力(lì)的提(tí)升，重点关(guān)注计算机、互联网和(hé)传媒等(děng)行(xíng)业。

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