昨夜，美国银行股(gǔ)持(chí)续暴(bào)跌，内(nèi)外盘商(shāng)品(pǐn)期(qī)货(huò)全(quán)线下跌(diē)。威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家p>

　　当地(dì)时间周(zhōu)二(èr)，美股三(sān)大指数集(jí)体低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性银行股又(yòu)崩(bēng)了(le)，第一共和银行(xíng)股价重挫(cuò)，盘中一(yī)度跌(diē)近30％，尾盘(pán)跌幅扩(kuò)大至(zhì)50％，续刷(shuā)历(lì)史(shǐ)新低。硅谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区(qū)性银行股再次大跌，导致美国国债价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债券交易员(yuán)不(bù)再完全押注美联储会再加息25个基点(diǎn)。6月的美联储利率掉期合(hé)约目前反映出(chū)，央行基(jī)准利率仅比当前有效联邦(bāng)基金利率(lǜ)高出20个基点，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会议中有(yǒu)一次加息的(de)可(kě)能性约为(wèi)80％。而(ér)本周早些(xiē)时候，交易员认为美(měi)联储在5月份加(jiā)息(xī)几乎(hū)是肯定的，且6月份有可能(néng)进一(yī)步(bù)加息。除了大幅降低加息的可能(néng)性外，掉期(qī)交易还(hái)显示，市场对利率见顶(dǐng)后(hòu)美(měi)联储降息(xī)的押注(zhù)有所增加，他们预计到年(nián)底联邦基金(jīn)利(lì)率预计在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破100美元/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月以(yǐ)来首次(cì)。WTI原(yuán)油日内(nèi)走(zǒu)低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内(nèi)盘方面，截(jié)至昨日23时(shí)收盘，国内期货主力合约几乎全(quán)线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期(qī)货收(shōu)跌(diē)2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布(bù)伦(lún)特6月原(yuán)油期货(huò)收(shōu)跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶(tǒng)。外盘有(yǒu)色(sè)金属全线(xiàn)下跌。伦铜(tóng)跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称：众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在(zài)没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上限问题和削(xuē)减支出(chū)捆(kǔn)绑的(de)计划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时还要削减(jiǎn)4.5万亿美(měi)元的(de)政府支(zhī)出。

　　同(tóng)在周(zhōu)二，美国财政部长耶伦警(jǐng)告称，如果(guǒ)美国国(guó)会(huì)不提(tí)高政府的债务上限，由此(cǐ)产生的债务违(wéi)约(yuē)将在美国引发一场“经济灾难”，使未来几年的利率上升(shēng)。

　　耶(yé)伦当天表示，债(zhài)务违约将导(dǎo)致失业(yè)率上升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。耶伦(lún)称，提高或暂停(tíng)31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限(xiàn)是国会(huì)的一项“基本责任”，如果违约将产(chǎn)生一场(chǎng)经(jīng)济(jì)和(hé)金融灾(zāi)难，使借贷成本永久提高，增加未来(lái)的投资成本。如果不提(tí)高债务上限，美国企(qǐ)业将面临信贷市场的恶化，政府将可能无法向(xiàng)军人(rén)家(jiā)庭和依(yī)赖社(shè)会保障的老(lǎo)年人发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国(guó)总统

　　北(běi)京(jīng)时间4月(yuè)25日傍晚(wǎn)，美国总统拜登正式宣布，他将参加2024年的连(lián)任(rèn)竞选(xuǎn)。法(fǎ)新社(shè)称，拜(bài)登将“以创纪录的80岁高龄”投(tóu)入到(dào)一(yī)场新的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特(tè)上写道：“每一代(dài)人(rén)都要经历为(wèi)了民主挺身(shēn)而出的时刻，为了他(tā)们的基本自由挺(tǐng)身而出。我相信这是我们的(de)时刻。这就(jiù)是(shì)我竞(jìng)选连任美(měi)国总统的原因。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登(dēng)还附上了一段视频。

　　法(fǎ)新社分(fēn)析(xī)称，目前拜登在民(mín)主党内(nèi)部(bù)没有真(zhēn)正(zhèng)的挑战者(zhě)，但他(tā)的(de)年龄可能受(shòu)到“持续而激(jī)烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结(jié)束时，这位资深(shēn)民主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的(de)一项民调(diào)显示，70％的(de)美国(guó)人包括51％的民(mín)主党人，认为拜登不应该参选(xuǎn)。不支持(chí)他参选(xuǎn)的人中，69％的人认为年龄是一个(gè)主要(yào)或次要原因。

　　国(guó)内(nèi)期交所公布劳动节(jié)期(qī)间风控工作安(ān)排

　　昨日(rì)，国内(nèi)各家(jiā)期货交(jiāo)易所公布(bù)劳动节期(qī)间有(yǒu)关(guān)工(gōng)作安排，调整相关期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平。

　　上期所(suǒ)通(tōng)知称，自4月27日(rì)起第一个未(wèi)出(chū)现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货(huò)合约(yuē)的交易保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为9％；不(bù)锈钢(gāng)、纸浆期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅(fú)度调整为10％；白(bái)银期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为13％，涨跌停板幅(fú)度调整为11％；镍(niè)、石油沥(lì)青(qīng)期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比例调整为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为12％；锡期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为16％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调整为14％。5月(yuè)4日交易后，自(zì)第(dì)一个未出现单边市的交易(yì)日收盘(pán)结算时，黄金(jīn)期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％；其他品种期货(huò)合约的交易保证金比例和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　上(shàng)期能源方面，自4月27日起第(dì)一(yī)个未出现单边市的交易日收盘(pán)结(jié)算(suàn)时，国际铜期(qī)货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为9％；低(dī)硫(liú)燃料油期货合约的(de)交易(yì)保证金比例调(diào)整为14％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为12％。5月4日交易后，自第(dì)一个未出现单边市的(de)交(jiāo)易(yì)日收盘(pán)结算时，所有品种期(qī)货合(hé)约的(de)交易保证金(jīn)比例(lì)和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑商(shāng)所方面，自(zì)4月27日结(jié)算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)调整为(wèi)10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素(sù)、短纤期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复(fù)交易后(hòu)，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)市(shì)的第一(yī)个交易(yì)日结算时起，上(shàng)述(shù)品种(zhǒng)期货合约的交易保证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)和涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢(huī)复至调整前水平(píng)。

　　大(dà)商所(suǒ)通知称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为7％，交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化(huà)石油气(qì)期货合约涨跌停板幅(fú)度调整为8％，交易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为9％；其他期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平维持不变。5月4日恢复(fù)交易后，在各期货持仓(cāng)量(liàng)最大的合约未出现涨跌(diē)停(tíng)板单边无(wú)连续报价的第一个交易日结(jié)算时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为(wèi)6％，套期(qī)保值交易保证金水平调(diào)整为7％，投机(jī)交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)、聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石油气期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易保证金水平恢复至(zhì)节前标准；其他(tā)期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金水平维持不变。

　　中金所公(gōng)告(gào)称，自(zì)4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期(qī)货各合约的交易保证金标(biāo)准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后，自相关品种(zhǒng)持仓量最大的合(hé)约未出现单边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证1000股指期货(huò)各合约的交易(yì)保证金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指(zhǐ)期权(quán)各合约的(de)保证金调整系数根(gēn)据相应股指期(qī)货的交(jiāo)易保证金(jīn)标准进行调整。

　　广期(qī)所公告(gào)称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，工业硅期(qī)货合(hé)约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金标准调整为9％和11％。5月4日(rì)恢复(fù)交(jiāo)易后(hòu)，在工(gōng)业硅品种持(chí)仓(cāng)量最大的(de)合约未出现(xiàn)涨跌停板单边无连续报价(jià)的第一(yī)个(gè)交易日结算时起，工业硅(guī)期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生猪期现(xiàn)货价格(gé)走势背(bèi)离，期货主力LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日内(nèi)跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤(jīn)，环比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货(huò)分析(xī)师孙一鸣表示，近期生猪现货偏强(qiáng)的(de)主要原因(yīn)有四(sì)点(diǎn)：一(yī)是短期二(èr)次育肥造成货源有(yǒu)所收紧(jǐn)；二(èr)是来自政策面(miàn)的支撑；三是(shì)近期降(jiàng)雨(yǔ)导致调运不便(biàn)；四(sì)是“五一(yī)”假期需求(qiú)支撑。不(bù)过，盘面主(zhǔ)要以(yǐ)预(yù)期为主，昨日(rì)盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在(zài)于(yú)产业基本面(miàn)偏弱(ruò)的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破(pò)7’，猪价(jià)阶段性触(chù)底。中小(xiǎo)养(yǎng)户惜售推涨情绪(xù)较(jiào)浓(nóng)，且南北(běi)部分区域二次育(yù)肥采购量增加，政(zhèng)策消息稳市信号相(xiāng)对(duì)强(qiáng)烈，期现货价(jià)格同(tóng)时上涨。然(rán)而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹至养殖成(chéng)本附近明显承压(yā)。同时，套(tào)保资金介入。因(yīn)此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末(mò)，全国能(néng)繁母猪存栏相当(dāng)于(yú)正常保有量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万吨，同比增(zēng)长(zhǎng)1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能繁母猪存栏(lán)以及生(shēng)猪(zhū)存栏依旧处(chù)于(yú)高位，意味着今年(nián)一季度去产能不及预期，供应偏宽(kuān)松(sōng)是事实。从目(mù)前的存栏(lán)以及屠(tú)宰企(qǐ)业(yè)库存来看，今年(nián)下半年(nián)市场不会出现(xiàn)生猪货(huò)源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供(gōng)应(yīng)宽松大概率延长至今年(nián)下半年。

　　格林大(dà)华期货生猪分析师张(zhāng)晓君介绍，从月度初生仔(zǎi)猪来(lái)看，农业部监测(cè)数据显(xiǎn)示，去年9月到今(jīn)年2月(yuè)全国新生仔猪数量各月环比(bǐ)增幅(fú)逐(zhú)月增加，至少(shǎo)对(duì)应到(dào)今(jīn)年7月生猪出栏供给相对充足(zú)。从出栏体重来看，当前生猪出(chū)栏(lán)均重仍接近123公(gōng)斤(jīn)，同比(bǐ)去年(nián)增加(jiā)约3％，预计二育猪源仍将支撑出(chū)栏体重。

　　值得一提(tí)的(de)是，目前生猪养殖(zhí)逐(zhú)步(bù)向规模化、集团化方向发展，而且规模化占比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪(zhū)场中大猪(zhū)存(cún)栏量明(míng)显(xiǎn)高于去年同期，产能(néng)较为充裕。同(tóng)时，2023年中央一号(hào)文件将“稳定(dìng)生猪(zhū)基础产(chǎn)能”目标细(xì)化为(wèi)“强化以(yǐ)能繁母猪为主的生猪产能调控”，将(jiāng)全(quán)国(guó)能繁母猪(zhū)数量稳定在4100万头(tóu)的(de)正常保有量，可见国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀(pān)升(shēng)。卓创资讯数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)20日，全国(guó)冻品库容(róng)率为31.9％，明显高于去年最(zuì)高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒挂(guà)，冻品销售不畅(chàng)，待冻(dòng)鲜价差恢(huī)复，冻品持续出库(kù)，目前冻品的高库存水平将抑制猪(zhū)价上(shàng)涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消(xiāo)费总结(jié)为持续向好发展态势，政策引导及市场(chǎng)预期向好，加(jiā)上居民收(shōu)入增加、消费意愿增强等利好因素，都(dōu)是(shì)猪(zhū)肉消费的助(zhù)力。但是，实(shí)际需求却一直不温不(bù)火。目前看，今年生(shēng)猪的(de)需求(qiú)大概(gài)率(lǜ)将回(huí)归到正常(cháng)年份(fèn)水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也(yě)表示，此次(cì)需求好转主要在于冻品入库以及二(èr)育支撑，终端需求无实质性好转。目前“五一”备货基(jī)本(běn)收尾(wěi)，从走量(liàng)看并(bìng)未出现明显提升，随着二季度气温升高，需求(qiú)逐步降低，预计需求再次(cì)回归至(zhì)低迷状态(tài)。4月(yuè)底到5月(yuè)预计集团企业(yè)出栏计划(huà)或继续增加，市场整体处于供大于求(qiú)状态，现货价格“五一(yī)”后(hòu)或继续回落(威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家luò)为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整(zhěng)体供(gōng)给(gěi)相对充(chōng)足，限制猪价大(dà)幅上涨。短(duǎn)期来看，“五一”小(xiǎo)长(zhǎng)假前，终端备(bèi)货启动(dòng)，集团(tuán)场缩量挺价，支(zhī)撑猪价短线反弹。然而，假期效(xiào)应过后，市(shì)场情(qíng)绪逐(zhú)渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前距(jù)“五一”小(xiǎo)长假(jiǎ)仅剩(shèng)3个交易日(rì)，期货盘(pán)面资金已(yǐ)经提前反映了市场情绪。建议投资(zī)者控制(zhì)仓位，防(fáng)范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看，猪价颓势不改，大(dà)概率仍将保持(chí)低(dī)位盘整运行状态。不过(guò)，市场预期二季度二次育肥缓(huǎn)慢入场，行情(qíng)或好于一(yī)季度。按(àn)照官方能(néng)繁(fán)存(cún)栏数据推算，今年3到10月，生猪(zhū)理论出栏量(liàng)处于逐步增(zēng)加的阶段，并于10月份达到理论出栏(lán)峰(fēng)值，11月生猪理论出栏量大概(gài)率环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)。而11月(yuè)份(fèn)正值猪(zhū)肉消费旺季，供减需增(zēng)预(yù)期下，相对支撑当(dāng)期生猪价格，故目(mù)前盘面(miàn)11月价(jià)格相对坚挺。不(bù)过在国家良好调控(kòng)之下，能(néng)繁母猪产能并未过(guò)度去化，生猪(zhū)存(cún)出(chū)栏量保(bǎo)持(chí)稳定，猪(zhū)价不具(jù)备持续(xù)大幅上(shàng)涨的基础条件。在国家(jiā)政(zhèng)策端(duān)稳定(dìng)猪价意愿强烈的背景下(xià)，期价上(shàng)行(xíng)压(yā)力恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚，操(cāo)作上，建议养殖端锚定成本(běn)，择机卖出套(tào)保(bǎo)锁定利润为(wèi)主(zhǔ)。

　　棕榈油长(zhǎng)期需(xū)求不容乐观

　　昨日，马(mǎ)来西(xī)亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘中(zhōng)大幅下跌，连续第三个(gè)交(jiāo)易日(rì)下滑(huá)，并触(chù)及(jí)约一个月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行情变化(huà)多集中在需求端的扰动，一方面，印度洗(xǐ)船(chuán)事件为(wèi)盘(pán)面带来(lái)了压(yā)力；另一方(fāng)面，市场对于(yú)第二(èr)波新冠疫情可(kě)能到来从而降低国内需(xū)求的担忧则进一(yī)步加速了盘面下滑。”国联(lián)期货农(nóng)产(chǎn)品事业部(bù)分析师姜颖告诉期(qī)货日报记者，根据新加(jiā)坡(pō)、日(rì)本等海外经(jīng)验，第二(èr)波疫情的波及范围预计很大概率将(jiāng)小于第一波(bō)，短(duǎn)期情绪(xù)释放(fàng)后，棕榈油将(jiāng)回(huí)归基本面。从(cóng)相(xiāng)关因素(sù)的梳理来看，目前处于短多长空的局(jú)面。

　　据国海良时期货油脂(zhī)分析师(shī)孙(sūn)啸介绍，开斋节后(hòu)市场延(yán)续了产地(dì)未来供需转(zhuǎn)宽松的交易(yì)逻辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货报价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整(zhěng)体相比上一个(gè)交易日均(jūn)有20美(měi)元/吨左右的下跌。巨大的back结构也显(xiǎn)示出市场对东南亚地区棕榈油食用需求转(zhuǎn)入淡季以及(jí)印(yìn)尼可能(néng)放(fàng)松DMO出口(kǒu)限(xiàn)制的担忧。产地供需偏(piān)宽松的预期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量(liàng)后得到强(qiáng)化(huà)。数(shù)据(jù)显示，印尼2月份棕(zōng)榈油(yóu)产量高达425.2万吨，为历史(shǐ)同期最高水平(píng)，仅环比1月(yuè)微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低(dī)于(yú)平(píng)均季节性减量。目前产地已步入增(zēng)产季，在马(mǎ)来(lái)西亚摆(bǎi)脱洪水扰动(dòng)后，产(chǎn)区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份(fèn)马来(lái)西亚(yà)出(chū)口大增，库存超预(yù)期下降至167万(wàn)吨，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货结(jié)束、主(zhǔ)要(yào)进口国(guó)植物(wù)油供(gōng)应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存(cún)则继续(xù)增高至345万吨，充足的库存和竞争油脂的影响或将冲击印度对棕榈(lǘ)油进(jìn)口。”徽商期(qī)货油脂油料分析(xī)师郭文伟表(biǎo)示，检验机(jī)构(gòu)AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油(yóu)出口量为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕(zōng)榈油(yóu)已经步入季节性(xìng)增产周期(qī)，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日(rì)马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份处(chù)在复产(chǎn)初期，且今年4月(yuè)份(fèn)工作日(rì)较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来西亚(yà)棕榈油库(kù)存预计开(kāi)始小幅度累库，且随着复产(chǎn)利多(duō)增强和出口前景(jǐng)不佳持续(xù)，后期马(mǎ)棕(zōng)继续面临累库压力(lì)，棕(zōng)榈油行(xíng)情(qíng)或(huò)维持承压回调(diào)走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显示，3月份印度食用油进口113.56万吨(dūn)，处于季节(jié)性中性(xìng)位置，其中棕(zōng)榈油进口量高达(dá)72.8万吨，占比突出。但是其国内(nèi)食用油峰值库存问(wèn)题仍未解决。截至3月末(mò)，其食(shí)用油(yóu)总库存依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落(luò)。根据目前(qián)已经走负的国(guó)际豆棕(zōng)差(chà)，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油(yóu)进口需求(qiú)大概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内(nèi)方面，郭文伟(wěi)表示(shì)，国内棕(zōng)榈油近月进口严重倒挂，远月(yuè)有所修复，近月进口偏低(dī)，远月买船有所增(zēng)加。海关数据显(xiǎn)示，3月进口(kǒu)39万吨(dūn)，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油4—6月(yuè)进口量预估(gū)分别在35万(wàn)、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈油(yóu)港口库存仍处在历史(shǐ)同(tóng)期高点，截至4月(yuè)25日，库(kù)存为85万吨，连续(xù)4周(zhōu)下(xià)降，随着气(qì)温(wēn)升高及棕榈油消费进一步好转(zhuǎn)，需求有望回升，国内棕榈(lǘ)油继(jì)续呈现去(qù)库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随(suí)油脂(zhī)整体弱势运(yùn)行，有下(xià)破可能。5月份东南亚天(tiān)气值得关(guān)注，目前已有少(shǎo)雨迹象(xiàng)，泰国(guó)最(zuì)为明显，印尼次之。如果(guǒ)出现持续干燥天气，产(chǎn)区增产节奏(zòu)将被打破，届时(shí)，棕榈油有(yǒu)望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存(cún)利多(duō)因素支撑(chēng)。国内贸易商进口利(lì)润深度(dù)亏损，5月船期频现洗(xǐ)船，进口到港数(shù)量(liàng)将(jiāng)明显减少(shǎo)。在此(cǐ)基础上，随着天气升温(wēn)，棕榈油消费季节性回暖。第二轮疫情虽可(kě)能有影响(xiǎng)，但无法(fǎ)改变(biàn)消费逐步恢复的大势，国内库存(cún)短(duǎn)期内仍可能(néng)加速去化。长期市场对于未来供应充裕(yù)的(de)预期(qī)基本一致。天(tiān)气情况(kuàng)有所好转，马来(lái)西亚(yà)与印(yìn)尼(ní)步(bù)入增产周期，供应(yīng)增加而出口需求较差，未来产(chǎn)地存在(zài)累库预期。与此(cǐ)同时，国际(jì)豆(dòu)粽FOB价差处于(yú)历史极低负值，棕榈油价格丧(sàng)失竞争优势，在豆油、菜油未来(lái)存在集中供应(yīng)压力的(de)情况下，棕榈油长期(qī)需求不容乐(lè)观。

　　“综合来看(kàn)，短期利多因素对盘面有一定支撑，价格或以(yǐ)区间调(diào)整为主。长期来看，棕(zōng)榈油将(jiāng)逐渐(jiàn)演变(biàn)为供强需弱格(gé)局(jú)，叠加全球宏观经(jīng)济(jì)环境偏(piān)弱，价格重心或逐步下移。”姜颖(yǐng)说。

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