投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息(xī)显示(shì)，相关概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末(mò)的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先是中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式(shì)解决(jué)方案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年(nián)一季度(dù)的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远(yuǎn)好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的(de)投资(zī)者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司(sī)将会(huì)成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故(gù)事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投(tóu)资(zī)中还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到(dào)资金关(guān)注，行业(yè)成(chéng)交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动(dòng)去库(kù)存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务(wù)快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是最好的(de)例证。而(ér)从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观(guān)察(chá)，“就A股的(de)过去经验来(lái)看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在(zài)着较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而(ér)是需要在相对低位或调(diào)整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高p>

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的，确(què)保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的(de)跟(gēn)风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的(de)投资(zī)标的(de)也要以合适(shì)的价格买入，否则很(hěn)可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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