财联社5月(yuè)17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力(lì)寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在(zài)对外(wài)输(shū)出(chū)市场观点会很(hěn)谨(jǐn)慎(shèn)，不再对(duì)外提明确主线，今年接下来的(de)市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社(shè)记者表示，随着4月底上(shàng)市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对(duì)有业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来(lái)看(kàn)，同样(yàng)如(rú)此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿(yì)元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较前期明(míng)显萎缩(suō)，资(zī)金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重(zhòng)。北(běi)向资金16日(rì)净(jìng)卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概(gài)念股持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智(zhì)能(néng)受(shòu)难日，纪念人类(lèi)第(dì)四次(cì)工业革命进程(chéng)中，人工智能(néng)行情(qíng)开(kāi)启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条主线中特(tè)估方面，中字头个(gè)股震荡调(diào)整(zhěng)，中船科(kē)技跌(diē)停，中(zhōng)科(kē)信息(xī)跌十公分有多长 10厘米就是10公分吗超10％。反观(guān)新(xīn)能源方面，电力(lì)稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但市(shì)场昙花一现(xiàn)，产业链上没(méi)有(yǒu)形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之(zhī)下，从A股(gǔ)结构(gòu)上(shàng)看，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安(ān)基金经理(lǐ)刘(liú)杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现(xiàn)调整，整体盘(pán)面主线不够清晰(xī)。但可以判断(duàn)，随(suí)着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步(bù)指出(chū)，目前市场风格阶(jiē)段(duàn)性(xìng)可能将更(gèng)加趋向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工智(zhì)能、新能(néng)源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶段(duàn)性的相对(duì)收益；而长期(qī)来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核(hé)心资产仍将是(shì)持续(xù)关注的市(shì)场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在(zài)医药的(de)反弹，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各大指数除(chú)创业板(bǎn)指外累计均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金融(róng)等板块(kuài)首先(xiān)迎来(lái)了基(jī)本(běn)面预期修(xiū)复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人(rén)工(gōng)智能(néng)等产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下(xià)出现了连续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的(de)“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续(xù)上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最(zuì)为(wèi)吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为(wèi)市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月(yuè)13日(rì)期间涨幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到年内最高(gāo)点(diǎn)，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关(guān)基金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板块在(zài)4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已十公分有多长 10厘米就是10公分吗经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也(yě)收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日(rì)，热(rè)门(mén)个股批(pī)量(liàng)跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的(de)投资者体验非常差(chà)，市场浮(fú)躁自然赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱(ruò)者共舞(wǔ)。这是整个(gè)龙(lóng)头战(zhàn)法体系里面的核心十公分有多长 10厘米就是10公分吗，就是(shì)拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股(gǔ)，追(zhuī)求(qiú)的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率(lǜ)上(shàng)，此前翻倍(bèi)动漫游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高(gāo)收益率已(yǐ)经回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰(tài)中证(zhèng)沪(hù)港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅(fú)也(yě)超(chāo)过(guò)9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在(zài)动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生(shēng)活等相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能源基(jī)金周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延续周一的强势。从多家公(gōng)募(mù)基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌(diē)超过40％，调整(zhěng)幅度与时(shí)间都已(yǐ)经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具(jù)备，但是面(miàn)对中特(tè)估的(de)政策红(hóng)利与AI的无限想象空间(jiān)，新能(néng)源(yuán)距(jù)离(lí)真(zhēn)正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢(màn)聚力。从近(jìn)一周基(jī)金回报率来看，排名靠(kào)前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回(huí)报(bào)率首尾基(jī)金(jīn)来看(kàn)，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF与国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造之间(jiān)收(shōu)益(yì)差额(é)超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公(gōng)募基(jī)金交流的(de)纪要在市场(chǎng)上流出，直言经(jīng)济(jì)缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市(shì)场很(hěn)难有(yǒu)好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信(xìn)首席(xí)经济学家魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对市场的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战(zhàn)”，5月交易机会(huì)可(kě)能更均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当前可能是一个布局(jú)的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继(jì)续对一季报(bào)定价，短期(qī)市场的(de)核心矛盾在于缺(quē)乏(fá)特(tè)别明显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者(zhě)，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中特估(gū)全年的(de)投资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中特估与其(qí)他板块(kuài)分化(huà)较为极致，也(yě)是(shì)不争的事实，提(tí)醒投(tóu)资者这两个(gè)板块短期可能的风(fēng)险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需(xū)要高(gāo)度重视(shì)交易的(de)灵活(huó)性。策略(lüè)的整(zhěng)体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变(biàn)化(huà)，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示，16日发布(bù)的4月经济指标(biāo)显示，4月(yuè)份国内服务(wù)业和消费恢复相对较快，我国经(jīng)济运行(xíng)总体延续(xù)修复的态势、但修复(fù)的基础仍需继续巩固(gù)。货币政策依(yī)然(rán)延(yán)续前期(qī)稳健偏宽松的(de)基调(diào)，流动性也维持合(hé)理充裕(yù)的态势。当(dāng)前市场对央(yāng)行后续(xù)采取降息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受益“一带一(yī)路”政(zhèng)策的(de)概念(niàn)板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必过分悲(bēi)观，随着股指(zhǐ)交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈一点，算是(shì)正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资(zī)金大(dà)搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个(gè)点的(de)起伏(fú)可(kě)能会误(wù)判(pàn)方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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