海通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利增速(sù)持续下(xià)滑，利润向(xiàng)下游转移(yí)；中游(yóu)制(zhì)造(zào)盈(yíng)利(lì)增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计(jì)算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下(xià哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音)游消费盈(yíng)利改善幅度(dù)放缓，券商和保险盈利大增。 数(shù)字经济归母净利单季同比已经开(kāi)始回升，AI和半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业盈利有待改善，其中受(shòu)益于国产(chǎn)替代的半(bàn)导体(tǐ)材料和半导(dǎo)体设备维持较(jiào)高增速，其中设备盈利加(jiā)速(sù)增长；低碳经(jīng)济景气度(dù)高位回落(luò)，新型电网盈利增速持(chí)续提升(shēng)，主要受益于(yú)储(chǔ)能的快(kuài)速发展。

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