市场再迎来风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同日，上交所发(fā)文称，将在证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略(lüè)ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者(zhě)将拥有更灵活(huó)的风险管理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性(xìng)都将有所(suǒ)提(tí)升，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表示，自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基(jī)础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科(kē)创50ETF期权作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别，将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场监为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只(zhǐ)基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品(pǐn)种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上(shàng)市，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极意义(yì)。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科(kē)创板(bǎn)投资(zī)者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对(duì)为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别于(yú)促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权(quán)

　　据上(shàng)交(jiāo)所介绍，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来(lái)，科(kē)创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批(pī)4只科创50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市(shì)场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿(yì)元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规(guī)模位居第二位的(de)是易方达(dá)上(shàng)证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以来(lái)，市场对风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资者在(zài)投资科创板个股面临(lín)的(de)价格波动更大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩(kuò)张，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市(shì)，将会(huì)给投资者(zhě)提供更加灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具，使得投资者更有效率管理风(fēng)险的同时(shí)，能够(gòu)有更多的(de)时间和(hé)精力去关注标的对应(yīng)上(shàng)市(shì)公司的投资价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教(jiào)授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应(yīng)的ETF现(xiàn)货(huò)市场的容量将有所扩大，提(tí)供更(gèng)好的流动(dòng)性，市场稳(wěn)定性提升(shēng)；也将为(wèi)市场带来更(gèng)多的增量资金(jīn)，更好地服务科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。截至目(mù)前(qián)，市场已上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加(jiā)快。在去年，就有4只(zhǐ)新品(pǐn)种上市，包(bāo)括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗下(xià)的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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