为了(le)让自己的(de)限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露(lù)了一则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户(hù)组连续(xù)集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备(bèi)资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)排名(míng)第一(yī)，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东(张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗毛(máo)明土、李传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分(fēn)用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且(qiě)何德平(píng)与黄(huáng)秀(xiù)芳系独(dú)立(lì)法律主(zhǔ)体(tǐ)，即(jí)便夫妻(qī)或一(yī)致行动人中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及(jí)其代理人的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托其(qí)通过二级市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的(de)实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的(de)意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任(rèn)承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的(de)账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露(lù)，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何(hé)德(dé)平(píng)信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账户的(de)原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产(chǎn)生重大(dà)影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不(bù)具有(yǒu)事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实(shí)际控(kòng)制人，未如(rú)实(shí)告知(zhī)上(shàng)市(shì)公司(sī)上(shàng)述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关(guān)公告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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