大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富(fù)通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么一季度的操(cāo)作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的(de)节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的(de)配(pèi)置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调(diào)整取得了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体系所代(dài)表的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为(wèi)市场最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结(jié)”四波(bō)行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩(jì)披(pī)露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确(què)定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成(chéng)本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内(nèi)生(shēng)调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市(shì)场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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