本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时(shí)基(jī)金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)27青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的(de)同类股票(piào)，具(jù)有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的(de)增强和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又(yòu)开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场(chǎng)核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个(gè)指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势(shì)有(yǒu)望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年(nián)实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是(shì)市场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异(yì)导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除(chú)了继青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前(qián)的(de)位置，对于北交所的(de)后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司(sī)目前估(gū)值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平(píng)均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具备专精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依(yī)然延续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公司(sī)获(huò)增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的(de)公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大(dà)。

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