财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近(jìn)期(qī)监管部(bù)门正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门陆续(xù)召集(jí)了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分(fēn)红水平(píng)等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中造梦西游3宠物技能几级领悟邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临(lín)挑战。同时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本(běn)身保本属性有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估(gū)利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于(yú)调(diào)整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的(de)预(yù)定利率调整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年(nián)代(dài)末都曾面临利(lì)差(chà)损风(fēng)险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负债成(chéng)本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据(jù)美(měi)国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降低负债端(duān)成造梦西游3宠物技能几级领悟本。

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