衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司(sī)法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立(lì)即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽(zé)连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人(rén)美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通(tōng)话(huà)，称此事(shì)发(fā)生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我(wǒ)们(men)在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看(kàn)似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士(shì)的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因为外(青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？wài)界认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能(néng)让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢(féng)油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美(měi)国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带(dài)有(yǒu)明显的(de)情绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度(dù)承压(yā)。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和(hé)股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联(lián)储利率政策的(de)变化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性(xìng)成(chéng)为影(yǐng)响整个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在(zài)80％以上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原(yuán)油市(shì)场基本面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连(lián)续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油(yóu)价上(shàng)下(xià)区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备(bèi)政策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动(dòng)的(de)影响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预(yù)期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗(luó)斯(sī)高硫(liú)燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然(rán)检(jiǎn)修的(de)装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定(dìng)本月底恢复(fù)的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低(dī)燃(rán)料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波动(dòng)将主要受到原油价格的(de)影响，不(bù)过(guò)基(jī)本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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