今年以来，港股走势可谓一波三(sān)折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季报披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体来看(kàn)，陆(lù)港通基(jī)金整体港股仓位略有提升，大(dà)幅(fú)加仓AI、华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思油气、电(diàn)力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基(jī)金(jīn)经理表示，预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来收入加速扩(kuò)张(zhāng)，未来港(gǎng)股市场(chǎng)将在波动(dòng)中上行，板块方面(miàn)，看(kàn)好政策优化(huà)下的消费(fèi)和(hé)地产(chǎn)、预期反转修(xiū)复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制(zhì)造(zào)业等(děng)。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益(yì)基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为(wèi)投资方向的基金。截至一季(jì)度末(mò)，这些基金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其中有83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以来，以恒(héng)生科技指数为(wèi)代表的港股数字经济(jì)呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势(shì)，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，不少知名基金经理在一(yī)季度(dù)加大了对港股的(de)投资(zī)力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸(chén)龙管(guǎn)理(lǐ)的前海开源沪港(gǎng)深新机遇A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年(nián)持有A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思的博时港股通红利精选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞(ruì)银(yín)港(gǎng)股通价值发现A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的(de)78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧(ōu)港股数字经(jīng)济A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有(yǒu)市值统计，截至一季报(bào)，被(bèi)陆港通基金重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾(téng)讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、药(yào)明生物(wù)、香港交易(yì)所、青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华(huá)润啤(pí)酒，涵盖(gài)通信服务、油(yóu)气开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多元金(jīn)融(róng)、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域(yù)。其中，腾(téng)讯控股、中国移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份(fèn)获不同程度增持(chí)。

　　按(àn)照增持情况排序(xù)，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的前十只港股(gǔ)为中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、新天绿色能源(yuán)、中(zhōng)远海能、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国(guó)石油化(huà)工股份、中国(guó)南方航(háng)空股(gǔ)份、华电国际电力股(gǔ)份(fèn)、越秀地产(chǎn)、中广核(hé)电力，分(fēn)别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产(chǎn)开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季(jì)度对其(qí)大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股(gǔ)创新视野(yě)一年持有(yǒu)基金基(jī)金(jīn)经理史博在一季(jì)度(dù)中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会(huì)：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回升(shēng)，3月(yuè)中国官(guān)方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造(zào)业生(shēng)产活动和市(shì)场(chǎng)需求继续增加，非制(zhì)造业恢复(fù)速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀(zhàng)数据以(yǐ)及突发(fā)的银行风险事件已经让美联(lián)储过于强硬的紧缩预(yù)期有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味着了加(jiā)息进(jìn)入(rù)尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧(ōu)美(měi)银行业风(fēng)险事件(jiàn)对(duì)市场(chǎng)冲击(jī)可控，国(guó)内(nèi)政策积极信(xìn)号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于(yú)此，预判港股市场将在波动中(zhōng)上(shàng)行(xíng)，在板块配置方(fāng)面，我(wǒ)们将加大对政策(cè)优化下(xià)的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制造业等(děng)板块的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港股(gǔ)数(shù)字经济基金(jīn)经理曲径(jìng)表(biǎo)示(shì)，港(gǎng)股数(shù)字经济的代(dài)表(biǎo)行业(yè)为互联(lián)网和先进制造，在经历了(le)过去2年的合规整治(zhì)及业务梳理后，股价均处(chù)在价值投资区域，具有良(liáng)好的投资性价比。同时，互(hù)联网(wǎng)相关公(gōng)司，也更具有数据(jù)、平台(tái)和算法的整合(hé)能力，通过(guò)推出(chū)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关模型及(jí)应(yīng)用，提升自身运营效(xiào)率，以及对外(wài)输(shū)出算法和算(suàn)力。作为人工智能赋能(néng)各个行业的元年，我们中长期看(kàn)好(hǎo)港股数字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基(jī)金经理(lǐ)周欣表示，港(gǎng)股(gǔ)市场方面，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场(chǎng)大部(bù)分的(de)企业盈利来源(yuán)于(yú)中国(guó)内地，中国内地经济的环比(bǐ)上行(xíng)将会支撑港股公(gōng)司(sī)盈利的环比增长，从(cóng)而支(zhī)撑下港股公(gōng)司下半年的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定(dìng)的增长，但是由于基数效应，下(xià)半年港股盈(yíng)利同比(bǐ)增速会较上(shàng)半年有所回(huí)落。对于估值相对较高的行业将有一定的压(yā)力。

　　行业方面(miàn)，受行(xíng)业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍(réng)将(jiāng)受到一定程度的压制(zhì)，但是当行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出(chū)现超跌(diē)时(shí)，将(jiāng)会(huì)有较(jiào)好的买入机会出现。生物医药行业(yè)仍将处在行业快(kuài)速增(zēng)长的红利中，但是随着中(zhōng)报业绩的释(shì)放(fàng)和四季度集(jí)采的预期，生物行业前(qián)期涨幅较(jiào)多的龙头公司(sī)可(kě)能会出现一定的调(华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思diào)整，但是通过(guò)自下而(ér)上(shàng)的方(fāng)式(shì)生物(wù)医(yī)药行(xíng)业仍将(jiāng)有机(jī)会选出(chū)有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业盈利的(de)拐点且即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)收入加速扩张，并且A股市(shì)场也即将进入企业(yè)盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决(jué)定性因(yīn)素。

　　在盈利周(zhōu)期(qī)“内(nèi)强(qiáng)外弱”及加息周期(qī)临近(jìn)尾(wěi)声流动(dòng)性逐步宽松(sōng)背景(jǐng)下，中国(guó)资产的吸引力有(yǒu)望进一步凸(tū)显。在(zài)A股及港股估值(zhí)均在低位(wèi)、风险溢价均在高位的背(bèi)景下(xià)，有望(wàng)开启盈(yíng)利与估(gū)值修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资(zī)主线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性(xìng)的机(jī)会：由于中国经济修复有望成为全球投资的主(zhǔ)线，因此经营杠杆(gān)弹性大、前期(qī)降本增效(xiào)优的行(xíng)业和板块更有望(wàng)受益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大(dà)上修空间；同时部分龙头(tóu)公司有长期的前沿技(jì)术/产品储备(bèi)以(yǐ)迎接下一轮的(de)收(shōu)入扩张机(jī)会，有(yǒu)望开启二次增长(zhǎng)曲线，如互联(lián)网(wǎng)、部分可选(xuǎn)消(xiāo)费、部(bù)分医药(yào)等(děng)。

　　2.关注收益风险比显著右(yòu)偏的(de)机会：关注在(zài)未(wèi)来经济周期中(zhōng)上(shàng)行(xíng)风险显著大于下行风(fēng)险(xiǎn)的(de)行(xíng)业。市场预期在低位、景气度有(yǒu)拐点或(huò)持(chí)续性(xìng)超预期的行业。供需格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利(lì)超预期的行业，如电子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股(gǔ)息资(zī)产的机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以(yǐ)及分红意愿提升(shēng)的高股(gǔ)息资产的投(tóu)资机会，如(rú)通(tōng)信、石油石(shí)化等。

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