用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段(duàn)进展明显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年(nián)净利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续(xù)第(dì)三年净(jìng)利下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来(lái)公司股价持续大(dà)跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收(shōu)、净(jìng)利同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季(jì)最大亏损

　　净利(lì)连续三(sān)年(nián)下滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一(yī)季度报告，一季(jì)度实现营业收入(rù)14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创该(gāi)公司(sī)2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元(yuán)的历史最高点之后，用友网(wǎng)络(luò)连(lián)续第三年(nián)净利下滑。

　　从股价(jià)来看，在(zài)2020年7月创下历史(shǐ)新高之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫(wèi)东等投资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌(diē)前，用友(yǒu)网络在股价相对高点进行了定增(zēng)融资(zī)。此次定增吸引了(le)不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定(dìng)增(zēng)结果，增发(fā)数量约1.7亿股，每股价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿(yì)元。当时，在(zài)定(dìng)增市场颇为活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参与了定增(zēng)，投(tóu)入资金约(yuē)2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之(zhī)后，用友(yǒu)网络发布的2021年业绩明(míng)显不及市场(chǎng)预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季度(dù)业绩更是连续爆雷：一季(jì)报净(jìng)利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三(sān)季报(bào)净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而(ér)葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年一季(jì)度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退出(chū)前十大(dà)股(gǔ)东，在此期间，其减持数量(liàng)至少有4100万(wàn)股。其定(dìng)增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶(jiē)段(duàn)道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶(jiē)段是通(tōng)过财务软件服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段是通(tōng)过ERP软件服(fú)务(wù)企(qǐ)业的信(xìn)息化，现在的3.0阶段(duàn)是服务(wù)企业的数智化。

　　具体来(lái)说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是(shì)转型云服(fú)务(wù)业(yè)务(wù)，引领中国企(qǐ)业(yè)级服务市(shì)场。在此基(jī)础上，公司2020年进入新的战略(lüè)发(fā)展阶段（3.0-II），战略鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗目标(biāo)是构建和运营全球领先的企业云(yún)服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友网(wǎng)络正(zhèng)式发布了完全基于互(hù)联网(wǎng)架构的(de)企业互联网(wǎng)开发平台。2017年以来，其(qí)云平台(tái)、财(cái)务云(yún)、人力云等云产品得到(dào)逐(zhú)步发展(zhǎn)，各领域云上线运营、逐步(bù)融(róng)合。

　　从2017年鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗开(kāi)始，用(yòng)友(yǒu)BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服(fú)务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的统(tǒng)一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过6年(nián)的规模研发(fā)和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新的发展阶段。

　　从公(gōng)司(sī)业务占比来看，用(yòng)友网(wǎng)络云服(fú)务转型取得(dé)了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点(diǎn)，已成为公司主(zhǔ)要收(shōu)入来(lái)源并继(jì)续扩(kuò)大收入占(zhàn)比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用友却还是(shì)没有多(duō)大突破。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮(pí)书》显示(shì)，国产ERP软(ruǎn)件整体市(shì)占率(lǜ)超(chāo)过70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出(chū)华为将在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管华为目(mù)前仅为自用(yòng)，并不一定(dìng)会面(miàn)向外部市场(chǎng)提供高端(duān)ERP软件，但鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗股价的(de)跌停(tíng)，反应出(chū)市场对用友(yǒu)在(zài)高端ERP软件市(shì)场竞争力信心的严重不(bù)足，也反(fǎn)应了(le)其在高端市场的(de)进展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价(jià)上，在用友网络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长的同(tóng)时，净利润(rùn)也在同时逐年增长，且(qiě)增幅远高(gāo)于营收增幅。对应到股价上，在此期间，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小幅(fú)增长，几(jǐ)乎可以说(shuō)是(shì)踏步不(bù)前(qián)，净利润却大(dà)幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公(gōng)司(sī)市值严重缩(suō)水。

　　用友网络董事(shì)长王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的(de)市值还是有很大的(de)提升(shēng)空间。但从(cóng)目前(qián)的情况(kuàng)来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长(zhǎng)。

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