金融界5月15日(rì)消息(xī) 央行(xíng)第一季度货币(bì)政策执行报告(gào)出炉(lú)，报告针对时下经济通缩、利率走势、房(fáng)地产政策、硅谷(gǔ)银行热点话(huà)题做了(le)回应。

　　针(zhēn)对经(jīng)济通缩问题(tí)的讨论，央行(xíng)一锤定(dìng)音。央行(xíng)第一季度中国(guó)货币(bì)政策执行报告写到(dào)，当前我国经济没有出现通缩。通缩主要(yào)指价(jià)格持续负增长，货币供应(yīng)量也(yě)具有下降(jiàng)趋势，且通常伴随经济衰(shuāi)退(tuì)。我国物价仍在温(wēn)和上涨，特别是核心(xīn)CPI同比(bǐ)稳定在0.7%左右，M2和社融增长相对较快(kuài)，经济运行持续(xù)好转，不符合通(tōng)缩(suō)的特征(zhēng)。中长(zhǎng)期看，我国经济总(zǒng)供求基本平(píng)衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀(zhàng)的(de)基础。

　　针对利(lì)率(lǜ)问题，央(yāng)行表示，2023年3月(yuè)，新发放贷款加权平均利率为4.34%，其中企(qǐ)业贷款加权平均(jūn)利率为3.95%，均处于历史低(dī)位。下阶段，人民银行(xíng)将继续实施好稳健的货币政策(cè)，合理把握宏观(guān)利率水平(píng)，持续(xù)深入推进利率市(shì)场化改(gǎi)革，健(jiàn)全“市(shì)场(chǎng)利率+央(yāng)行(xíng)引导(dǎo)→LPR→贷款利率”传导机制，为(wèi)促进经(jīng)济实现质的有效提升和量的合理增长营造有利条件。

　　对于硅谷银行破(pò)产影响，央行表示我国(guó)金融(róng)机构对(duì)硅谷银行风险敞(chǎng)口(kǒu)小(xiǎo)，硅(guī)谷银行(xíng)破(pò)产(chǎn)对我国金融市场影(yǐng)响可控。当前我国金融体系运行稳健(jiàn)，金融业总资产中占比(bǐ)超(chāo)过90%的银行业总(zǒng)体稳(wěn)定，绝大多数银行业(yè)金(jīn)融机构处(chù)于安全边界内，银(yín)行(xíng)业总资产中占比约七(qī)成(chéng)的24家大型银(yín)行一直(zhí)保持评级优良(liáng)。但对硅谷银行事件的经(jīng)验教训(xùn)也要总结反思。

　　对于下阶段的货币政策，展望未(wèi)来，经济延续复苏态势有诸多有利条(tiáo)件。一是居民(mín)收入增(zēng)长有所恢复，消(xiāo)费(fèi)场(chǎng)景改善，消费倾向回(huí)升，就业(yè)形势总体稳定，内(nèi)需潜力将进一步释放。二是重大(dà)项目建设加(jiā)快推(tuī)进(jìn)，基(jī)建投资继(jì)续(xù)发挥稳增长(zhǎng)重(zhòng)要支(zhī)撑作(zuò)用，制造业技术改(gǎi)造投(tóu)资力度加大，房地产走稳对全(quán)部投资的(de)下拉(lā)影响也会(huì)趋弱。三是我国产业链供(gōng)应链齐全，配套能(néng)力强，出口仍(réng)具备结构性优势。四是(shì)已出台政策(cè)措施持续显(xiǎn)现(xiàn)成效，积极的(de)财政政策加力提(tí)效(xiào)，稳健的货币政策(cè)精(jīng)准有(yǒu)力，服(fú)务实体(tǐ)经济力度加大，为供给侧结构性改革(gé)和(hé)高质量(liàng)发展营造了适宜(yí)环境(jìng)。总体看，我(wǒ)国经济(jì)运(yùn)行有望持续整体好转，其中二季度(dù)在低基(jī)数影响下增速可能明显回(huí)升，为顺利实现(xiàn)全年增长目标(biāo)打下坚(jiān)实基础。

　　以(yǐ)下为(wèi)具体要(yào)点：

　　央行(xíng)：当(dāng)前(qián)我国经济(jì)没有出现通缩 物价仍在温和上涨(zhǎng)

　　央行(xíng)发布(bù)第一季(jì)度(dù)中国(guó)货(huò)币(bì)政策执行报告，未来几个(gè)月受高基数(shù)等(děng)影响，CPI将(jiāng)低位窄幅(fú)波动。今(jīn)年(nián)5-7月CPI还将(jiāng)阶段性保持低位，主要受去年同期(qī)CPI涨幅基本在(zài)2.5%左右的高基数(shù)影(yǐng)响。但要看(kàn)到，随着基数降低，特别是政策(cè)效(xiào)应将进一步显(xiǎn)现，市场机制发挥(huī)充分(fēn)作用，经济内生动力也在增强，供需缺口(kǒu)有望趋于弥合，预计下半年(nián)CPI中枢可能温和(hé)抬升(shēng)，年末可能(néng)回升至(zhì)近年(nián)均值水平附近。当前我国经济没有出(chū)现通(tōng)缩。通缩主要指价(jià)格持续负(fù)增长，货币供应量也具(jù)有(yǒu)下降(jiàng)趋势(shì)，且通常伴随经济(jì)衰退。我国(guó)物价仍在温和上涨，特(tè)别是核心CPI同比稳定在0.7%左右，M2和社融增长相对较快，经济(jì)运行持续好转(zhuǎn)，不符合通缩的特征。中长(zhǎng)期看，我(wǒ)国经济总供求基(jī)本平衡(héng)，货币条件合理适度，居(jū)民预期(qī)稳(wěn)定(dìng)，不存在(zài)长(zhǎng)期通缩或通胀的基础。

　　央(yāng)行：落实存款利率(lǜ)市场化调整机制 着力稳(wěn)定银行负债成本

　　央行发布第一季度中国货币(bì)政策执行报(bào)告：继续(xù)推进(jìn)利率(lǜ)市场化(huà)改革，完(wán)善中央(yāng)银行(xíng)政策利率(lǜ)体系，健(jiàn)全(quán)市场(chǎng)化利率形成(chéng)和传(chuán)导机制，引(yǐn)导市场利率围绕政策利率波动。落(luò)实(shí)存款利率市场化调整机(jī)制，着(zhe)力稳(wěn)定银行负(fù)债(zhài)成本。发挥贷款市(shì)场(chǎng)报价利率改革(gé)效(xiào)能，推动(dòng)企业(yè)综合融(róng)资成本和个人消费信贷(dài)成(chéng)本稳中有降。

　　央行：3月新发放贷款加权平均(jūn)利(lì)率(lǜ)为(wèi)4.34% 均(jūn)处于历史低位

　　央行(xíng)第一季度中国货币(bì)政(zhèng)策执(zhí)行报告显示，2023年3月，新发放贷(dài)款加权(quán)平均利(lì)率为4.34%，其中(zhōng)企业贷款加权平均利率为3.95%，均处于历史低位。下(xià)阶段，人民银(yín)行将继续(xù)实施好(hǎo)稳健的货币政(zhèng)策，合理(lǐ)把(bǎ)握宏观利率(lǜ)水平，持续深入(rù)推(tuī)进利(lì)率市场化(huà)改革，健全“市场利(lì)率+央行引(yǐn)导→LPR→贷(dài)款利(lì)率”传导机制，为促进经济实现质的有效提升和量的(de)合理增长营造(zào)有(yǒu)利条件。

　　央行展望中国宏(hóng)观经济：我国经济运(yùn)行有(yǒu)望持(chí)续整体好转 其中二(èr)季度在低基数影响下增(zēng)速可能(néng)明(míng)显回升(shēng)

　　央行第一季度中国货币政策执行报告(gào)，展(zhǎn)望未来，经(jīng)济延续复苏态势有诸多有利条件。一是居民收入增长有(yǒu)所恢复，消费场景(jǐng)改善，消费倾向(xiàng)回升(shēng)，就业形势(shì)总体稳定，内需潜力将进一步释放。二是重大项目建(jiàn)设加快推(tuī)进，基建投资继续发挥稳增长(zhǎng)重要支撑作(zuò)用，制(zhì)造业技(jì)术改造投资(zī)力度加大，房地产(chǎn)走稳对全部投资的下拉影响也会(huì)趋弱。三是我国产业链(liàn)供(gōng)应链齐全，配套(tào)能力强，出口仍具备结构性优(yōu)势。四是已出(chū)台政策(cè)措施持(chí)续显现成效，积极的(de)财政(zhèng)政(zhèng)策加力提效，稳健的货币政策精准有力，服务实体经济力度加大，为供给侧结构性改(gǎi)革和(hé)高质量发展(zhǎn)营造了适宜(yí)环境。总体看，我国经济运行(xíng)有望(wàng)持续(xù)整(zhěng)体好转，其中二季度在低基(jī)数影响下增(zēng)速可(kě)能明(míng)显回升，为顺利实现全年增长目标打下坚实基础(chǔ)。

　　央行：支持(chí)刚(gāng)性和改善性(xìng)住(zhù)房需求(qiú) 加(jiā)快完(wán)善住房租赁金融(róng)政(zhèng)策(cè)体系

　　央行(xíng)发布第一(yī)季度中国货币政策(cè)执行(xíng)报(bào)告(gào)：下一(yī)阶段，牢(láo)牢坚持房子是用来住的、不是用来炒(chǎo)的(de)定位，坚(jiān)持(chí)不将(jiāng)房(fáng)地产作为短期(qī)刺激(jī)经(jīng)济(jì)的手段，坚持稳地价(jià)、稳房价、稳预期，稳(wěn)妥实施房地(dì)产金融审慎(shèn)管理(lǐ)制度，扎(zhā)实做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定各项工(gōng)作，满(mǎn)足行业合理融(róng)资需求(qiú)，推动行业重组并购，有效防(fáng)范化解(jiě)优(yōu)质(zhì)头部房企风险，改善资产(chǎn)负债状(zhuàng)况(kuàng)，因城施策，支持(chí)刚性(xìng)和改善(shàn)性住房需求，加快完(wán)善住房租赁金(jīn)融政策(cè)体系，促进(jìn)房地产市(shì)场平稳健(jiàn)康发展(zhǎn)，推动建立房地产业发(fā)展新模式。

　　央行：结构性(xìng)货币政策(cè)聚焦重(zhòng)点、合理(lǐ)适度、有进有退

　　央(yāng)行发布(bù)第一季(jì)度中(zhōng)国货币政(zhèng)策执行报告：下一阶段，结构(gòu)性(xìng)货币政策聚焦重点、合理适度、有(yǒu)进有(yǒu)退(tuì)。保持(chí)再贷款、再贴现政策稳定性，继续对(duì)涉(shè)农、小(xiǎo)微企业(yè)、民营企业提供普惠性、持续性(xìng)的(de)资金(jīn)支持(chí)。实施好普惠小微贷款支持(chí)工具，提升小微企业(yè)的金融服务水平(píng)，支持稳企业保就业(yè)。实(shí)施好碳减排(pái)支(zhī)持工(gōng)具和支持煤炭清洁高效(xiào)利用专项再贷(dài)款，支持符合条件(jiàn)的金融(róng)机(jī)构为(wèi)具有显著碳secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片减排效益的重点项目和煤炭煤(méi)电的清洁高效利用提供优(yōu)惠利率资(zī)金(jīn)。继续实(shí)施(shī)普惠养老、交通物流等专(zhuān)项再贷款政策，推动房企纾困专(zhuān)项再贷款(kuǎn)和租赁住房(fáng)贷款支持计划(huà)落(luò)地生效(xiào)。

　　中国央行：硅谷银行破产(chǎn)对我(wǒ)国金融(róng)市(shì)场影(yǐng)响可控

　　中国(guó)央行：我(wǒ)国金融机构对硅谷银行风险敞口小，硅谷银行破(pò)产对我国金融市场影响可(kě)控。当前我国金(jīn)融(róng)体系运(yùn)行(xíng)稳健(jiàn)，金融业(yè)总(zǒng)资(zī)产中占比超过90%的银(yín)行(xíng)业总体稳定，绝大多数(shù)银行业金融机构处于安全边界内，银行(xíng)业总资产中占比约七成(chéng)的(de)24家大型银行一直保持评级(jí)优良。但对(duì)硅谷银行事件的经验(yàn)教训(xùn)也(yě)要总结反思(sī)。

　　央(yāng)行：把(bǎ)实施(shī)扩大内需战略同(tóng)深(shēn)化供给侧结构性(xìng)改革结(jié)合起来 充(chōng)分(fēn)发挥货(huò)币信(xìn)贷政(zhèng)策效(xiào)能

　　央行发布2023年(nián)第一季度(dù)中国货币政策(cè)执行报(bào)告(gào)，secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片下一(yī)阶段，把实施扩(kuò)大(dà)内需战略(lüè)同(tóng)深(shēn)化供给侧结构性(xìng)改革(gé)结合起来(lái)，把发(fā)挥政策效力和(hé)激发经营(yíng)主体活力结(jié)合起来(lái)，建设(shè)现代(dài)中(zhōng)央(yāng)银行制度，充(chōng)分发挥货币信贷政策效能，全力做好稳增长、稳就业、稳(wěn)物价工(gōng)作，乘势而上，推动经(jīng)济实现(xiàn)质的有效(xiào)提(tí)升和量(liàng)的合理增长(zhǎng)。

　　央行：加快(kuài)推进(jìn)金融稳定法制建设(shè) 推动(dòng)《金融稳定(dìng)法》出台(tái)

　　央行(xíng)表示，金(jīn)融管理部(bù)门(mén)将(jiāng)持续强化(huà)金融稳定保(bǎo)障(zhàng)体系建设(shè)，牢牢守住不发生系统性金融风(fēng)险的底线(xiàn)。一是加(jiā)快推进金(jīn)融稳定法制建设，推动《金融稳定(dìng)法》出台，健全市场化(huà)、法治化金(jīn)融风险处置机制。二是加强金融风险监测、预(yù)警(jǐng)，充分发挥存款保险制度的早期纠正和市(shì)场化(huà)风险处置平台作(zuò)用(yòng)。三是不断充实金(jīn)融风(fēng)险处置资源，完善金融稳定保障基金管理机(jī)制(zhì)，与存款保险基金和相关行(xíng)业保障基金(jīn)双层运行、协同配(pèi)合(hé)，共同维护金(jīn)融稳定与安全。

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