为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好(hǎo)的(de)回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何(hé)德(dé)平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平(píng)信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们(men)提(tí)供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后(hòu)，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息(xī)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优(yōu)势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新美(měi)星(xīng)的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不(bù)一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财(cái)关系等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多(duō)个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承担(dān)，证监(jiān)会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个(gè)整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露(lù)，在(zài)新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及(jí)相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平(píng)作为(wèi)上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未(wèi)如(rú)实(shí)告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定(dìng)的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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