自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金不(bù)断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述(shù)板块投资(zī)价值(zhí)的认(rèn)可。经过(guò)前期(qī)调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿元(yuán)之像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的(zhī)上(shàng)。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计(jì)算机(jī)等科(kē)创板的核心(xīn)权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的处(chù)于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来产业(yè)的(de)反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述修正案像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大(dà)宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价进行(xíng)库存(cún)去化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存(cún)储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下(xià)半年有(yǒu)望(wàng)迎来存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存(cún)储的爆(bào)发(fā)性需(xū)求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时(shí)期(qī)，价格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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