北京时间周五晚间(jiān)，备受关注(zhù)的4月(yuè)美国非农(nóng)数据出炉(lú)，其中(zhōng)新增(zēng)就业25.3万人(rén)，高于预期的18万人，打断了此(cǐ)前(qián)两个月连续环比下降的节奏；失业率继续下降至3.4％；更受关注的平均小时工(gōng)资环比上涨0.5％（预(yù)期0.3％），较上个(gè)月略有(yǒu)上(shàng)升。

　　可以(yǐ)被视作利好(hǎo)的(de)是，美国劳(láo)工部(bù)将今年2月和3月非农(nóng)数据均大幅下(xià)修超(chāo)7万人，至24.8万(wàn)和16.5万人。

　　随(suí)着焦点(diǎn)转换，本(běn)周持续承压的美国地区银行股(gǔ)也获得喘息的机会。截至发稿，周五盘前西太(tài)平洋合(hé)众银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平线国家(jiā)银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发(fā)布后(hòu)，黄(huáng)金(jīn)短线急挫逾10美元/盎司(sī)；美元指数短线拉(lā)升35点(diǎn)；美(měi)国10年期国(guó)债(zhài)收益率上(shàng)升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金(jīn)期货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白(bái)银(yín)期货7月(yuè)合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产(chǎn)中大期货高级(jí)宏观分析师周(zhōu)之云(yún)告诉(sù)期货日报记者，周五晚间(jiān)公布(bù)的非(fēi)农(nóng)数据远(yuǎn)高于前值且显著偏离投行们预测(cè)的中(zhōng)值。此(cǐ)前(qián)公布的(de)ADP数据(jù)在3月份增加14.2万(wàn)人后(hòu)，4月增(zēng)长了29.6万人，增长幅(fú)度达到9个月(yuè)以来的最高水平(píng)。

　　记者注意(yì)到，美国4月非(fēi)农数(shù)据公(gōng)布(bù)后，美(měi)股(gǔ)期货短线走(zǒu)低，美元指数短线拉升，贵金属(shǔ)下(xià)跌。尽管科技(jì)和金融行业持续裁(cái)员(yuán)，但(dàn)不断下降(jiàng)却仍然(rán)高企的劳(láo)动力需(xū)远远抵消了裁(cái)员的影响，也超(chāo)过(guò)了信贷紧缩带来的大约2.5万招聘减少。4月非(fēi)农就业的季(jì)节性因素(sù)相(xiāng)对于新(xīn)冠大流(liú)行前也(yě)有了有利的发展，为就业(yè)人数的(de)增长提供了5万(wàn)—10万(wàn)人的支持。

　　“不过，我们(men)还是应(yīng)该对就业数(shù)据(jù)保持一定的谨慎，因为本周早(zǎo)些时候，美国3月份的就(jiù)业(yè)机会和劳动力(lì)流动调(diào)查（JOLTS）已经显示，3月职位(wèi)空缺继(jì)续下降，为(wèi)连续第(dì)三个月下跌，创下(xià)2021年5月以来最低(dī)。JOLTS现在确(què)实(shí)指向了与(yǔ)其(qí)他(tā)劳动力市场数据相(xiāng)同的方向：劳动力市场正在降温(wēn)。包(bāo)括最近几周的首次(cì)申请失业金(jīn)人数也呈现上升趋势。”周之云(yún)说。

　　从(cóng)趋势上看，周之云认为(wèi)，加(jiā)息会导致消费者信贷和企(qǐ)业融资成(chéng)本上升(shēng)，进而(ér)迫使雇主削减支(zhī)出包括裁员(yuán)等，从而减缓经济增长。短期(qī)强(qiáng)劲(jìn)的(de)非(fēi)农(nóng)就业数据会让市场对于下半年货币政策放(fàng)松进程有所改变，进而对商(shāng)品(pǐn)的流动性溢(yì)价部分有所减少，但从中(zhōng)长期(qī)来看，美国会继续(xù)朝着衰退的(de)方向前进，后市继续看好贵金属的表(biǎo)现。

　　非农数(shù)据公布后，贵(guì)金属进入调(diào)整期？

　　“4月非农就业新增人数超预期将(jiāng)引导贵金属步入调整。对于(yú)贵金(jīn)属而言，3—4月(yuè)的大幅冲(chōng)高(gāo)主(zhǔ)要(yào)受(shòu)益(yì)于其(qí)金融属性，尤其(qí)是市场预(yù)计5月是(shì)美联储最后一次加(jiā)息，且预计9月之后(hòu)可能(néng)降息，这导(dǎo)致美元名义利率回(huí)落，在(zài)通胀温(wēn)和回落(luò)的(de)情况下(xià)，美元实际利率有了明显的下行。”广州金(jīn)控期货研(yán)究所副总经理程小勇说。

　　记(jì)者注(zhù)意(yì)到，5月3日(rì)，美联储(chǔ)议(yì)息会议(yì)如(rú)期加息25个(gè)基点，将政策利率联(lián)邦(bāng)基金利率的目(mù)标区间从4.75％至5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记(jì)者发布(bù)会上的讲话暗示加息(xī)临近尾声(shēng)，因(yīn)此美元(yuán)指数(shù)和美债收益率大(dà)幅回落。

　　然而，美联储会后声(shēng)明表示，委员(yuán)会(huì)将密切(qiè)关注未来发布(bù)的信息，并评估其对货币政策的影响，且鲍威尔(ěr)在新闻发(fā)布会上表示(shì)，美联储焦点仍在双重使命上。这意味着(zhe)美联储是否结束加息需要看到(dào)通胀明显回落(luò)。至于是否要开始降息，需要看(kàn)到就业市场出现(xiàn)明显恶(è)化。从历史经(jīng)验来看，美联储(chǔ)加息看通(tōng)胀，降息看就业。

　　徽(huī)商(shāng)期货贵金属分析(xī)师从姗姗告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国银行业(yè)风波持续发酵(jiào)、经济走弱预期升温(wēn)叠加市场预期美联储(chǔ)年内或将(jiāng)降息，贵金属振荡偏强运行。美国就(jiù)业数据超预(yù)期，美债(zhài)收益率(lǜ)、美元指(zhǐ)数(shù)走高，贵金(jīn)属短线(xiàn)大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)。这份超预期的非农报告(gào)，这(zhè)让美联(lián)储陷入困境，美联储希望暂停加息，甚至(zhì)可(kě)能(néng)很快(kuài)就(jiù)需(xū)要降息，但就业市场(chǎng)并(bìng)不配(pèi)合，美国(guó)就业市场依然强劲，美联储(chǔ)可(kě)能(néng)在长(zhǎng)时(shí)间内维持高(gāo)利率。

　　光大期(qī)货(huò)贵金属分析师展大鹏告诉记者，4月美(měi)国非农就业数据和时薪增(zēng)速全面超预期，表明美国当前(qián)劳动力市场仍十(shí)分(fēn)强(qiáng)劲，美联储控(kòng)通胀压(yā)力加大，这也就意味着(zhe)美联储可(kě)能(néng)会(huì)在较长(zhǎng)时间内维持(chí)高利率环境，且6月再次加(jiā)息的预期开始回升(shēng)。

　　“美(měi)国非农数据强于预(yù)期或在短期提振(zhèn)美元指数和美(měi)债收益率，从而(ér)打(dǎ)压贵金(jīn)属的涨势(shì)，但(dàn)中期看，美联(lián)储5月会议加息25BP后暗示停止(zhǐ)加息(xī)，货币政策进入新阶(jiē)段，市场将加大对下半年降息的博弈(yì)，贵金属将获得提振(zhèn)而(ér)走强，使均值平台不(bù)断上移。”广发期货贵金属研究(jiū)员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美联储停止降息(xī)后的表现来看，尽管此后美国经(jīng)济仍市(shì)场偏(piān)强运行(xíng)一段时间，失业率继续走低(dī)，但(dàn)美联储并未再次加息(xī)，而贵金属则(zé)在美(měi)债收益率(lǜ)持(chí)续下行的情(qíng)况下，呈现振荡走强的趋势。但当(dāng)前(qián)情(qíng)况(kuàng)不同的是，通胀率(lǜ)相对更高，而黄金(jīn)价格对降息并(bìng)未(wèi)提前预期(qī)更多。

　　虽(suī)然目前距离(lí)降息仍有时间，美联(lián)储表示美国银(yín)行系统仍健康并有弹性，但高利(lì)率环境下(xià)美国银行(xíng)系统风险并未解除(chú)，在第一共和银(yín)行(xíng)宣布被接管收购后，因银行业长期存在的弱(ruò)点，又(yòu)有多家区域性银行出现股价暴跌(diē)。存款仍在(zài)持续流出使银行融资成(chéng)本正在攀(pān)升，信(xìn)贷(dài)收紧(jǐn)将不断向实体经(jīng)济(jì)蔓延(yán)，美国2023年一季度实(shí)际GDP年(nián)化环(huán)比增长1.1％，不(bù)仅比去(qù)年四季度2.6％的(de)增速(sù)大幅放(fàng)缓，而且远不及预期的1.9％，具体看企业投资和库存对GDP拉动转负(fù)，但(dàn)消(xiāo)费的拉动上升反映出一(yī)定的韧性。未来随着经济下行压力不断上升(shēng)，市场预期下半年美国(guó)GDP将出现负增(zēng)长。“总体上在(zài)风险和衰退的(de)共同影响下(xià)，美债收益率和美(měi)元指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)持续承压，避险(xiǎn)需求提振下，贵金(jīn)属价格(gé)有望(wàng)再创历史新高，长线(xiàn)可维持逢低买(mǎi)入配置(zhì)思(sī)路(lù)，短(duǎn)线则(zé)可买入黄金和白银虚(xū)值看涨期(qī)权把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程(chéng)小(xiǎo)勇介(jiè)绍说，从黄金的(de)供需数据(jù)来看，黄金的需求实际上(shàng)是(shì)明显下(xià)降的(de)。世(shì)界黄金(jīn)协会公布的数据显(xiǎn)示，今年第(dì)一季度剔除场外交(jiāo)易的(de)全球黄金(jīn)需(xū)求(qiú)下降13％至(zhì)1081吨，虽然(rán)各(gè)国央行和中国(guó)消费者需求较高，但其余投(tóu)资者购买量的减少抵(dǐ)消了(le)这一(yī)增长。其中(zhōng)对黄金价格其关键作用的黄(huáng)金投资需(xū)在一(yī)季度(dù)同比(bǐ)下降(jiàng)50％左右，较去(qù)年四季度有所增长，大约为(wèi)273.74吨，去年2升是多少斤啊 2升是多少毫升(nián)同期(qī)高达558.41吨。其(qí)中，实物金(jīn)条(tiáo)和(hé)硬币(bì)方面(miàn)的黄(huáng)金需求为302.41吨，高(gāo)于去年同期(qī)的287.74吨，但低于去年四季(jì)度的340.25吨；黄金(jīn)ETF及类似产品需求下降28.67吨，去年同期高达270.67吨(dūn)。白银方(fāng)面，由(yóu)于美国经济指标(biāo)耐(nài)用品(pǐn)订(dìng)单等指标走弱，商品属(shǔ)性更(gèng)强的(de)白银因需求受经济下行拖累而(ér)涨幅受限。因此，金银比价大概率继续攀升。世界白(bái)银协会预(yù)计2023年白银实物消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美联储(chǔ)加息25个基点在议(yì)息前已经被充分计提，议(yì)息前的谨慎转(zhuǎn)变为(wèi)议息后(hòu)的乐观，因此黄金市场(chǎng)一度表现(xiàn)为极为乐观，伦敦现货(huò)黄金甚(shèn)至创出了(le)历史新高。

　　“目前(qián)欧美央(2升是多少斤啊 2升是多少毫升yāng)行(xíng)加息靴子落地，且银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)仍在蔓延，避险情(qíng)绪提振(zhèn)贵(guì)金属(shǔ)价格。此外(wài)，随着经济走弱预期升(shēng)温，预计美联储下半(bàn)年大概率(lǜ)暂停加(jiā)息并(bìng)将(jiāng)进入(rù)降息周期，实际利(lì)率或将继续下行，贵金(jīn)属中长期仍具有(yǒu)较高配(pèi)置价(jià)值(zhí)。”从姗姗说。

　　展大(dà)鹏则认为，对于黄金而言(yán)，市(shì)场寄希望于美联储最后(hòu)一(yī)次加息落(luò)地然(rán)后转降息预(yù)期，从而刺激价格继续高走，从(cóng)这个角度考虑(lǜ)黄金确实(shí)存在恢复上行趋(qū)势(shì)的可能性。但(dàn)当(dāng)前美(měi)通(tōng)胀仍(réng)在(zài)高位，美联储货币(bì)紧缩动作(zuò)并没(méi)有结束，官员们的讲话仍偏鹰派(pài)，5％的利率可能会维系较长一(yī)段时间(jiā2升是多少斤啊 2升是多少毫升n)，且(qiě)高利率环境到底(dǐ)会对经济和金融市场产(chǎn)生怎样的影响(xiǎng)也未可知，因(yīn)此(cǐ)在当前看多观点出奇一(yī)致，且(qiě)海外看多头寸比(bǐ)较拥挤的情况下，对待金价节(jié)节(jié)攀高(gāo)的观点(diǎn)谨慎为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 2升是多少斤啊 2升是多少毫升