金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品期货跌(diē)多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜(cài)油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下(xià)看胆量 向上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波(bō)动较大(dà)

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估值合(hé)适做多但是驱动有(yǒu)限的(de)阶段。前期(qī)我们(men)做空(kōng)纯碱的原因(yīn)在于4月(yuè)偏(piān)宽松的预期(qī)下，存在累库和订单下(xià)滑导致的(de)现(xiàn)货价格下降(jiàng)，近几周现货(huò)也基(jī)本兑现，期(qī)货重心(xīn)下(xià)移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延(yán)迟这三(sān)点可能会(huì)构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产的变数(shù)预计(jì)不大；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但是现货反馈并(bìng)不存在诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的 line-height: 24px;'>诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现(xiàn)货的(de)趋(qū)紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确(què)难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上都(dōu)是(shì)相(xiāng)当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的(de)水平，而这一点和下游反(fǎn)馈(kuì)和实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观察到下游原片库存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还(hái)是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩(suō)原片库存的可能性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调(diào)现货价格(gé)，产(chǎn)销维持(chí)在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回(huí)撤，总(zǒng)体还是正套(tào)思路。

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