看(kàn)看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温警(jǐng)报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公(gōng)布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格(gé)经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感压(yā)力再度(dù)升温的警报信(xìn)号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高，出(chū)厂价格(gé)创去(qù)年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股(gǔ)承(chéng)压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美(měi)债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所创一(yī)年来(lái)低谷的美元指数(shù)迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一再表态支持(chí)继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连续第(dì)二(èr)周因周五回落而全周累计(jì)由(yóu)涨转跌(diē)；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录(lù)高(gāo)位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济前景的(de)担忧压顶，未能延(yán)续一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美(měi)国(guó)能源部(bù)公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央(yāng)行(xíng)也已经经历了(le)多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根(经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感gēn)廷(tíng)央行(xíng)在周四(sì)的声明(míng)中表示，此(cǐ)次(cì)加息主要是(shì)由(yóu)于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和(hé)货币总量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出(chū)进(jìn)一步(bù)调(diào)整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增(zēng)速(sù)；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告(gào)，在各类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐(cān)厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格(gé)波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)包括国际(jì)大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期(qī)调查报告(gào)还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨斯(sī)州在内(nèi)的多个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大(dà)湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆(mǔ)国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国(guó)有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十(shí)年(nián)里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守(shǒu)派(pài)中(zhōng)拥有了一(yī)批(pī)追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一(yī)方(fāng)面，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需(xū)求逻(luó)辑，美(měi)国(guó)经济数据(jù)较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再(zài)度加息(xī)。另一(yī)方(fāng)面，国内经济(jì)处于(yú)弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏(piān)低(dī)，导(dǎo)致近月产地报价(jià)相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两(liǎng)国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也(yě)侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印(yìn)度还(hái)有(yǒu)毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期(qī)产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量(liàng)恢复以及出(chū)口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产(chǎn)区(qū)库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但未(wèi)来产区(qū)压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也将(jiāng)会(huì)不断买船(chuán)，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气(qì)一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上(shàng)周港口库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库(kù)。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿(ná)大(dà)菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜(cài)油和一(yī)级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格(gé)跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以(yǐ)及目(mù)前菜(cài)油的累库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充分了(le)。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物(wù)油(yóu)消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景下(xià)可能再(zài)度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中(zhōng)旬到(dào)现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计(jì)会维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜(cài)油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油(yóu)的低(dī)价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜(cài)油的(de)进(jìn)口盘(pán)面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油(yóu)供应压(yā)力的(de)影响，现货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后(hòu)期国内的(de)供应(yīng)也(yě)会愈(yù)发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是(shì)否会有新(xīn)增供应(yīng)或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累(lèi)库(kù)情况和(hé)国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进(jìn)口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并(bìng)且(qiě)可(kě)能(néng)将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短期开机继续(xù)位于低(dī)位，下周开(kāi)机预计将会(huì)继续恢复提(tí)升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区(qū)温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代(dài)增加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的(de)豆油(yóu)需(xū)求也会(huì)因为豆油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备货不(bù)积极(jí)，贸易(yì)商采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港(gǎng)通关以及(jí)整(zhěng)体的(de)开机(jī)情况。新一季美(měi)豆(dòu)的(de)播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决(jué)定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏(piān)弱(ruò)，再加上进(jìn)口大(dà)豆成本(běn)下行，豆油基本面从目(mù)前的(de)低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自(zì)身的供(gōng)应压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一(yī)段时间三(sān)大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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