分析(xī)人士称，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后，预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人员及系统配置、投资比例、交易(yì)行为(wèi)、规模控制、申赎管理等多方面对重(zhòng)要货币市(shì)场基金的基金管理(lǐ)人提出了更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出(chū)， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低(dī)投(tóu)资(zī)风险。但是，可能会(huì)对部分追(zhuī)求高收益的投资者造成一定影(yǐng)响。此外(wài)，预(yù)计(jì)全市(shì)场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一(yī)定出清，对(duì)基金管理人的(de)产品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入(rù)

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货(huò)币(bì)市场基金是指因基(jī)金资产规模(mó)较(jiào)大或者投资者人数较多、与其(qí)他金融机(jī)构或者金融(róng)产品关联(lián)性较强，如发生重大(dà)风(fēng)险(xiǎn)，可能对资本市场(chǎng)和金融(róng)体系(xì)产生重(zhòng)大不利影(yǐng)响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一(yī)条件(jiàn)的，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)应当在10个工作日内主(zhǔ)动向中国证(zhèng)监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连续20个(gè)交(jiāo)易日(rì)超过(guò)5000万个；中国证监会认定的符合(hé)重要货币市场(chǎng)基金特(tè)征的(de)其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度末(mò)，市场(chǎng)上(shàng)共有天弘余(yú)额(é)宝货币、易方达易(yì)理财货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只(zhǐ)基金(jīn)规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士(shì)对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对(duì)于规模超过2000亿元或者投资者数量大(dà)于(yú)5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管要求更加(jiā)严格，基金管理(lǐ)人(rén)需要增强(qiáng)抗风险能(néng)力(lì)，并明确风险防控与处置机制(zhì)。这将促使(shǐ)基(jī)金公司更加注重风险管理(lǐ)和产品(pǐn)合规性，提高(gāo)产品的透明度和(hé)稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利益(yì)。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》与资管(guǎn)新(xīn)规一脉(mài)相承，都是为了(le)提升资管机构(gòu)的风险管(guǎn)理(lǐ)能力，实(shí)现风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)化，防(fáng)止风险(xiǎn)过(guò)度集(jí)中(zhōng)、对金融安全产生不(bù)利影响。在提升风控水平的前提下，引导高(gāo)收益产品打破(pò)刚兑(duì)，高安全产品收益率回落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归本源的主动类(lèi)资管产(chǎn)品迎来发展良(liáng)机，财富(fù)管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求

　　《暂(zàn六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写)行规定(dìng)》明确了重要(yào)货币市场(chǎng)基金的附加监管(guǎn)要(yào)求，指出基(jī)金管(guǎn)理人(rén)应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确(què)保自(zì)身投资研(yán)究、人员(yuán)配备、系统运营、客(kè)户服务、风(fēng)险管(guǎn)理与危机应对等方(fāng)面的能力水平与(yǔ)重要货币市场基(jī)金管理规模(mó)相匹(pǐ)配，不得盲(máng)目扩张基金规模(mó)。

　　值得注意的(de)是，重要(yào)货币(bì)市场基金的基金经(jīng)理不得(dé)少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金管(guǎn)理人的高级管理人员、基(jī)金经理等相(xiāng)关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直接或者间接与重要货币市场基金(jīn)的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金(jīn)的投资(zī)运作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要满足多(duō)项要(yào)求。例如(rú)，持(chí)有一(yī)家公(gōng)司发(fā)行的证券市值不得超过基金资(zī)产净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人资格的同一商业银行发行的金融工具占基金资产净(jìng)值的比例(lì)不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动(dòng)性受限(xiàn)资产(chǎn)的规模(mó)合计不(bù)得超过基金资(zī)产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不得(dé)超过90天；投资组合的杠杆比例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为(wèi)管理方(fāng)面，《暂行规(guī)定》指出(chū)，审慎确认大(dà)额申购申(shēn)请，避免出现(xiàn)接受单一投(tóu)资者(zhě)申购申(shēn)请后导致其持有份额超过(guò)基金(jīn)总份额(é)5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备(bèi)金方面(miàn)， 基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人、基金托(tuō)管人(rén)每月(yuè)从重要货币(bì)市场基金的管理费、托管费中计提的风险准备(bèi)金比例不得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是(shì)金融(róng)防风险的重要举措。部分货币市场基金规模较大(dà)、投资者(zhě)数量较多，具(jù)有(yǒu)“牵一(yī)发(fā)而动(dòng)全身”的重要影(yǐng)响，当出现风险事件时(shí)，可能会对(duì)金(jīn)融市场(chǎng)的(de)流动性(xìng)安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无(wú)论是(shì)从考核机制，还是从投(tóu)资(zī)比例、久期(qī)、可变现资产的限制，都是为了(le)更高流(liú)动性考(kǎo)虑，重要货币市场(chǎng)基金防范(fàn)流动性风险的能力将进一步提升，将有(yǒu)效(xiào)防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部分货币市(shì)场基金类(lèi)似(shì)的流动(dòng)性风险事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币(bì)市场基金的风险防控和监督管理(lǐ)机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，基金管理人应当(dāng)综(zōng)合(hé)评估重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)各类(lèi)风险的成因(yīn)、表(biǎo)现及(jí)影响(xiǎng)，会(huì)同(tóng)相关(guān)市场主(zhǔ)体共同制定合理有(yǒu)效(xiào)的(de)风险应对预案(àn)。风险(xiǎ六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写n)应对预案应当(dāng)报(bào)中国证监会备案(àn)，中国证监会(huì)对风险应对(duì)预案(àn)的(de)有效(xiào)性(xìng)、合理性(xìng)、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重大风险的(de)，由(yóu)中国(guó)证监(jiān)会牵头(tóu)相关部门成立(lì)风险处置小组，督(dū)促基(jī)金管(guǎn)理人(rén)及(jí)相关市(shì)场主体依(yī)据(jù)风险应对预(yù)案等对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定(dìng)》的实施对于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险管(guǎn)理能(néng)力和(hé)透明度(dù)，降低投资风险。但(dàn)是，可能(néng)会(huì)对部(bù)分投资者造(zào)成一定(dìng)影(yǐng)响，例如可能会(huì)对一(yī)些追求高收益(yì)的(de)投资者造成一(yī)定冲(chōng)击。此外，新规可能(néng)会(huì)导致(zhì)一些(xiē)货币基(jī)金(jīn)规模(mó)较(jiào)小的产品退(tuì)出市场，投资者需(xū)要(yào)注意选择合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风险偏(piān)好的投资者(zhě)。相对于其他资(zī)管产品，货币市场基金具有着投资者数量(liàng)庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部分规(guī)模较大的货币规模基金(jīn)如出(chū)现风(fēng)险事件，或将对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行规(guī)定》提(tí)升(shēng)了重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金的资(zī)产安全要求，有(yǒu)利(lì)于保护(hù)投资(zī)者利益(yì)。”国信证(zhèng)券表示。

　　财(cái)信(xìn)证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有(yǒu)提升，未(wèi)来是否在公(gōng)布的重点货币基金名录内，可能(néng)是投资者选择考量(liàng)的潜在背书因(yīn)素之一。预(yù)计全市场货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出(chū)清，对(duì)基金管理人的(de)产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

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