北京时间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如(rú)期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特(tè)和他(tā)的(de)老搭档芒格在5个(gè)半小时的(de)提问环节中，回答(dá)了投资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的(de)，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基金学(xué)家杨(yáng)德龙(lóng)如(rú)此分(fēn)享(xiǎng)自己在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今(jīn)年(nián)也不例外。

　　“中美(měi)两国(guó)都具有竞争力(lì)，都(dōu)能达(dá)成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更好的国家(jiā)，美国(guó)也可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围(wéi)绕中国(guó)公(gōng)司(sī)进(jìn)行过投资部(bù)署(shǔ)，不过投资(zī)对象均为中国公司的H股。根据公(gōng)开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些更(gèng)好的(de)公(gōng)司，而(ér)这(zhè)即便有一(yī)些不(bù)确定因素(sù)的(de)影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会(huì)得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根据巴(bā)菲(fēi)特提出的(de)“净资产收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公(gōng)司的(de)价值判断(duàn)而不是(shì)价(jià)格(gé)判断，选择的(de)是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲特(tè)“20％”标(biāo)准的(de)A股上市公司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其次(cì)，时(shí)代(dài)财经参考了上市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所属(shǔ)行业(yè)算术平均值(zhí)进(jìn)行对比，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑选出了(le)估值相(xiāng)对行业(yè)平均值(zhí)偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时也在(zài)重金押注(zhù)能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包(bāo)括2006年入手的(de)合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询行——富(fù)国银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信(xìn)誉受过(guò)不良(liáng)影响的公司(sī)进行(xíng)了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了(le)18家相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特标准的公司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有(yǒu)5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为正，达到巴菲特(tè)关(guān)注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高(gāo)于其(qí)所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等(děng)待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出(chū)的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司(sī)上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家(jiā)企业的5年净(jìng)利润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率表(biǎo)现略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市盈率之差来看，差距最(zuì)大的是主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前(qián)三名仍是(shì)酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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