财联社5月(yuè)18日讯（编辑 史正丞(chéng)）距离瑞(ruì)士(shì)政(zhèng)府撮合(hé)瑞(ruì)银与瑞信(xìn)合(hé)并近两个(gè)月后，与这次事件有关的一个重要问(wèn)题终于(yú)尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法(fǎ)触发CDS（信贷(dài)违约掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地(dì)区的信贷衍生品(pǐn)决定(dìng)委员(yuán)会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发布(bù)公告称，由11家买(mǎi)方机(jī)构、卖方(fāng)银行(xíng)和做市商组成的委员会一致(zhì)投票通过了上述决议。值得一提的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但没有出(chū)现在投(tóu)票的清(qīng)单(dān)上(shàng)。

　　具体(tǐ)来说，提出这个问(wèn)题的市(shì)场参与者(zhě)认为，AT1债券应该与(yǔ)CDS合约所依据(jù)的参考(kǎo)债券（次(cì)级债）具有同等地位，并以一份2020年到期的瑞信英镑(bàng)次级(jí)债作为标准参考债务。

　　对此，委员会首先(xiān)一致裁定，并(bìng)没(méi)有发(fā)生“政府干(gàn)预(yù)的信贷事件”。此外，根(gēn)据AT1债券文件中的(de)排(pái)名条款和担(dān)保条件，次级债的持有人是相较(jiào)于AT1债券的优先债(zhài)权(quán)人。同时在2014年(nián)的文(wén)件中，也为AT1债券(quàn)定义了“排除义务”。周三的(de)文件(jiàn)中，决(jué)策委员会(huì)没(méi)有对(duì)AT1债券(quàn)是否构(gòu)成借款资金做(zuò)出任何决定。

　　在3月中旬的(de)紧急交易中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信(xìn)AT1债券全(quán)额减记(jì)，此举也引发了(le)大量此类债券持(chí)有人(rén)的诉(sù)讼(sòng)。一些投(tóu)机者也(yě)在市场上炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔(pé2l是多少斤 2l是多少kgi)付。

　　作为金(jīn)融市场较为常(cháng)见(jiàn)的金融衍生品，信贷违约掉(diào)期的作用(yòng)是在信(xìn)贷事(shì)件（违(wéi)约(yuē)、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的(de)买方(fāng)可以向卖方(fāng)索赔，索赔的(de)金额通常等于(yú)参考资产的面值减去违(wéi)约后的(de)市场价值。各个(gè)区域(yù)的信贷衍(yǎn)生品决(jué)定委员会，负责决定(dìng)在这个(gè)地区(qū)是(shì)否发生了(le)信贷(dài)衍生(shēng)品合约中定义的(de)信贷事件。

　　根据存管信托(tuō)和清算公司（2l是多少斤 2l是多少kgDTCC）的(de)数(shù)据，截(jié)至今年3月，与瑞信集团债务相(xiāng)关(guān)的CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不过DTCC的数据(jù)并未区分(fēn)优先(xiān)级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞银公布了接手(shǒu)瑞信的(de)最新评估(gū)。在(zài)本(běn)周二提交给美国SEC的监管文件(jiàn)中，瑞银表示紧急接手瑞(ruì)信预计将造成(chéng)170亿美元的损失，其中有40亿美元为潜在(zài)的诉讼和罚款支出(chū)。不过这部分的损失将会由一(yī)笔“负347.77亿美元”的(de)商誉覆盖，意味(wèi)着收(shōu)购资产的价(jià)格（30亿瑞(ruì)郎）远远低于资产的实际价值。

　　这份文件(jiàn)同样(yàng)显(xiǎn)示，从(cóng)去年10月开(kāi)始，瑞银的战略(lüè)委员会就已经开始评估(gū)瑞信的状况，并(bìng)在今年(nián)2月得出“不宜收购”的决(jué)定，但最后仍在瑞士(shì)政(zhèng)府的(de)要求下出手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在(zài)合并(bìng)交易完成后加入瑞银(yín)集团(tuán)的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的(de)品牌(pái)仍将独立运营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 2l是多少斤 2l是多少kg