财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇）黄金现货(huò)价格本(běn)周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历(lì)史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低(dī)点以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的持续攀升，引来(lái)众多投资(zī)者的(de)目(mù)光。国泰(tài)君安(ān)刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据(jù)行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高基(jī)数下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振长期(qī)需求，存货增值提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求(qiú)及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店(diàn)开店有望(wàng)匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得(dé)期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块(kuài)行(xíng)情的可持(chí)续(xù)性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不(bù)确定(dìng)性等因素均有望对(duì)金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来(lái)看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费(fèi)需(xū)求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭(píng)借精准的产品定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块(kuài)估值基本(běn)处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在研(yán)报(bào)中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来将(jiāng)稳步上升(shēng)，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗f0000; line-height: 24px;'>太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗场规模(mó)增长速(sù)度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业(yè)中(zhōng)黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造(zào)设(shè)计及下(xià)游的(de)终端零售环节，其(qí)中下游环节的(de)附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售(shòu)环节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加(jiā)值高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建设以提(tí)高市场份额(é)，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业市占率前十(shí)的集(jí)团中，除了瑞(ruì)士历(lì)峰集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均(jūn)为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财联社(shè)不完全统计，相(xiāng)关上市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等，具体情况如下：

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