近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

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　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)下另一(yī)只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施(shī)罗德(dé)国(guó)际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链(liàn)的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提(tí)供了重要(yào)的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据(jù)重要地位。可能很多人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也(yě)是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的(de)领域中建立(lì)主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽车(chē)中用(yòng)于电池(chí)和电机(jī)温控(kòng)的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全(quán)球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁(níng)德时(shí)代于(yú)2023年一季度(dù)实(shí)现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)较多(duō)的(de)其(qí)它个股还包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)出(chū)较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财(cái)富(fù)、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德(dé)时(shí)代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划(huà)是一致(zhì)的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的(de)竞(jìng)争优势(shì)不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的(de)外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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