今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而这(zhè)将对全(quán)球(qiú)经济和金(jīn)融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)从何而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处(chù)于(yú)财政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多(duō)数(shù)总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财(cái)政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来(lái)如(rú)滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发部(bù)分(fēn)美国(guó)议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世(shì)界大(dà)战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上(shàng)调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来(lái)说，这一限制也(yě)同时(shí)对其(qí)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的美元贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提(tí)高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这(zhè)一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为(wèi)应(yīng)无条件(jiàn)提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是(shì明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似(shì)严峻的(de)违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下(xià)来的六(liù)七年(nián)里，美国(guó)政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值的(de)公(gōng)共(gòng)产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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