芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们(men)将影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。假如(rú)今年(nián)3月分母(mǔ)端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就(jiù)业(yè)主要转向服(fú)务业(yè)。以受(shòu)教育年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知识(shí)密(mì)集程度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端(duān)越(yuè)来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)<大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年/strong>

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却(què)较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕(hén)效应(yīng)”如何(hé)推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三(sān)个因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业(yè)率上升(shēng)一(yī)定是失业(yè)增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业(yè)率来说并没有问(wèn)题(tí)，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是(shì)失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失(shī)业率变动的(de)是失业(yè)人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和(hé)失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年(nián)失业形势好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人(rén)大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业(yè)率一般在(zài)上(shàng)半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在(zài)企(qǐ)业(yè)裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失(shī)业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失(shī)业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青年就(jiù)业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需(xū)要(yào)研究青年就(jiù)业(yè)的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热(rè)燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和(hé)工(gōng)业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例(lì)大(dà)幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的(de)受(shòu)教育年限，来(lái)计算各(gè)行业的(de)知(zhī)识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业(yè)是(shì)过去十年青年就业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例(lì)变(biàn)动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知(zhī)识密集型行业的(de)青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人(rén)数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业(yè)的(de)青年就业(yè)人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务(wù)业复苏出(chū)现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口(kǒu)。分行(xíng)业(yè)来(lái)看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在(zài)于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一(yī)方(fāng)面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就业(yè)复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口而言，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增(zēng)长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数(shù)量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露(lù)的(de)青年就业(yè)和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)分(fēn)别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份(fèn)下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对(duì)学历(lì)的推(tuī)崇(chóng)导致(zhì)本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将(jiāng)部分青(qīng)年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年(nián)失(shī)业率的一(yī)部分(fēn)，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)两个(gè)前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业(yè)率是(shì)城(chéng)镇就(jiù)业(yè)范(fàn)围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)样本比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查(chá)的(de)五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查则在(zài)长表部(bù)分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进行修(xiū)正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人(rén)；而七(qī)普后(hòu)次年的(de)年(nián)鉴(jiàn)将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司