近期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三(sān)大主题。一是电(diàn)动(dòng)车(chē)供应(yīng)链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车(chē)基(jī)础设施(shī)最完善的国家(jiā)之一0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽(qì)车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长(zhǎng)潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基(jī)金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其(qí)余公(gōng)司(sī)均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动力(lì)电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根(gēn)据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为(wèi)动力(lì)电池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁(níng)德时(shí)代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时(shí)代若(ruò)不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资(zī)都(dōu)在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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