美东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布(bù)的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月的会(huì)议上一致同(tóng)意加息(xī)25个基点，但在是否有必要(yào)进一步(bù)加息的问题上(shàng)存在(zài)明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的(de)预期(qī)一(yī)致，那么在(zài)这次会议之后(hòu)可能没有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预(yù)期美国经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一步收紧货(huò)币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认(rèn)为(wèi)“在未来的会议(yì)上可(kě)能有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可(kě)能比(bǐ)预(yù)期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果银行压力对(duì)经济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进一(yī)步收紧可(kě)能会减缓家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投(tóu)资(zī)和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经(jīng)济活(huó)动的放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是合理的。但(dàn)包括美联储主席(xí)鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他(tā)人暗示(shì)，他们可能(néng)更倾(qīng)向于不加息(xī)，以评(píng)估(gū)过去加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美(měi)联(lián)储宣布连续第十次(cì)加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代以来最激(jī)进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于(yú)全球经济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透(tòu)露未来的决策将转向更加(jiā)依(yī)赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息(xī)周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的(de)程度表示不确(què)定，在这次利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注的(de)还是掌握政策的主动权，因此保留加息(xī)的选择是有必要(yào)的(de)，接下来该(gāi)央(yāng)行(xíng)大概率不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要的是不要传达降息的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一步(bù)提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调(diào)高利(lì)率或是维持利率不变都是有可能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月(yuè)的(de)加(jiā)息(xī)将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有可能在年底(dǐ)前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预期(qī)是基(jī)于这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美(měi)联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一步(bù)加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取的(de)是依赖数(shù)据的做法——这并不意(yì)味着他们(men)不(bù)会再次加息，但(dàn)这(zhè)肯(kěn)定会(huì)支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击(jī)市场(chǎng)的银行(xíng)业危机，美联储官员(yuán)们(men)对此专门进行了(le)讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们的工(gōng)具，以确保金融(róng)体(tǐ)系有(yǒu)足够的(de)流动性(xìng)来满足其(qí)需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎ为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正o)银行的存款外流在3月底和(hé)4月(yuè)基(jī)本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性银行的股(gǔ)价在此期间(jiān)进一(yī)步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了(le)对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银行业压力再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的(de)主题是(shì)，围绕地(dì)区性银(yín)行(xíng)业(yè)危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者(zhě)提(tí)到，必须及时提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出(chū)现严重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出了美国国债市(shì)场有序运作的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧(rèn)性相关问题(tí)的重要性(xìng)。一些与会(huì)者强调，美(měi)联(lián)储应随时(shí)准备(bèi)使用其流动性(xìng)工具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和国(guó)会谈(tán)判代表继续举行(xíng)债(zhài)务上限谈判。共和(hé)党谈(tán)判代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈(tán)判(pàn)没有(yǒu)取得(dé)任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她(tā)的部门(mén)最早可能在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来支(zhī)付(fù)联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联邦政(zhèng)府是否会在(zài)未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下(xià)美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在可能(néng)松了一(yī)口气，因(yīn)为他们有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英(yīng)伟达(dá)盘(pán)后(hòu)现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美(měi)股市场(chǎng)周三仍处于持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美(měi)国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共(gòng)和党这边(biān)要求(qiú)白宫接受10年(nián)的开(kāi)支限制，双方正在为(wèi)这(zhè)件事进(jìn)行讨论。在被问及是(shì)否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需(xū)要(yào)意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三(sān)发布的数据(jù)，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股原本将在(zài)国会扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新(xīn)看(kàn)到炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在(zài)本(běn)财(cái)年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平(píng)台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心业务(wù)实现(xiàn)创(chuàng)纪录的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营(yíng)收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全(quán)球(qiú)资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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