全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交(jiāo)会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思股，较上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有(yǒu)哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航(háng)富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另(lìng)外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在(zài)2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失(shī)衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的(de)负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的空间提振经(jīng)济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为(wèi)了(le)应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但名(míng)义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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