自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个(gè)月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金(jīn)配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面(miàn)随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业(yè)绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的增(zēng)速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对(duì)较(jiào)高(gāo)，配置(zhì)吸(xī)引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设(shè)备等(děng)23个品(pǐn)类追加列(liè)入(rù)出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求(qiú)的(de)错配使(shǐ)得存(cún)储行(xíng)业(yè)具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概(gài)率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年硬科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产业链(lià日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗n)正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价格下(xià)行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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